I. Guerra caliente con Irán y guerra fría con China
Seguimos en el bando de quienes creen que la guerra será corta en el conflicto actual de Oriente Medio. El mercado bursátil parece estar de acuerdo, porque hoy apenas se movió, aunque las acciones de defensa subieron con fuerza.
Las crisis geopolíticas suelen crear oportunidades de compra en bolsa. El problema es que todo el mundo lo sabe, y eso reduce (a veces mucho) el tamaño de esas oportunidades.
Tras el asesinato del Líder Supremo, Ali Khamenei, el 28 de febrero, Irán activó un mecanismo de transición constitucional conocido como el “Consejo de Liderazgo Interino” (o “Consejo de Tres”). Representan los centros de poder político, judicial y clerical y deben nominar a un nuevo Líder Supremo. El elegido más vale que esté listo para obedecer las órdenes de la Casa Blanca o correr la misma suerte que su predecesor. El ministro de Exteriores iraní admitió que los ataques del país contra naciones vecinas están literalmente fuera de control: los soldados sobre el terreno no tienen estructura de mando y solo están siguiendo las últimas órdenes recibidas antes de que murieran sus máximos comandantes.
Las recientes acciones militares de Estados Unidos en Latinoamérica e Irán buscan frenar las ambiciones de China de dominar esas regiones. China importa mucho petróleo de Venezuela e Irán y ha invertido de forma significativa en ambos países. Un Oriente Medio estable permitiría a EE. UU. colocar más poder militar en el Pacífico y frustrar los planes de China de invadir Taiwán.
II. La manufactura de EE. UU. da más señales de vida
En casa, la economía estadounidense ha sido notablemente resiliente en los últimos años pese a la debilidad de la manufactura, que por fin está mostrando señales de reactivación. El índice ISM Manufacturing PMI (M-PMI) parece haber encontrado suelo tras un largo periodo de flojera. La lectura más reciente, correspondiente a febrero de 2026, fue 52,4%, después de un enero muy fuerte de 52,6%.