Las innovaciones tecnológicas tienden a ser disruptivas y dinámicas. Eso es especialmente cierto en el caso de la inteligencia artificial, que tiene incluso la capacidad de disrumpirse a sí misma, como demuestra su habilidad para escribir código de software, incluido código de IA. En cierto modo, puede alimentarse a sí misma: el nuevo código reemplaza al anterior y lo vuelve obsoleto en cuestión de muy poco tiempo.
La velocidad de esa obsolescencia parece estar moviéndose a velocidad de vértigo, tanto en el hardware como en el software de IA, especialmente en los modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM). Ese ritmo ha empezado recientemente a inquietar a los inversores, que han estado vendiendo acciones de cualquier empresa que pueda verse negativamente afectada por la disrupción de la IA.
La primera gran víctima en lo que va de año ha sido el sector del software. El iShares Expanded Technology-Software (IGV) acumula una caída del 24,6% en el año. Sin embargo, la semana pasada algunos inversores comenzaron a seleccionar de forma más quirúrgica entre los valores castigados, buscando compañías que puedan beneficiarse de la IA en lugar de ser desplazadas por ella.
Al mismo tiempo, el mercado continuó castigando los sectores del S&P 500 que podrían verse más afectados por la disrupción de la IA y favoreciendo aquellos que parecen más inmunes. Se ha producido así una rotación significativa desde sectores vinculados a apuestas más inciertas en el “mundo virtual” hacia aquellos relacionados con el mundo físico más predecible.
Entre los sectores que han recibido mayor interés relativo destacan Energía, Materiales, Consumo Básico, Industriales, Inmobiliario y Salud. En conjunto, esta rotación sugiere que el mercado está ajustando expectativas: menos entusiasmo indiscriminado por la tecnología expuesta a riesgos de obsolescencia acelerada y mayor preferencia por negocios con activos tangibles, flujos más estables y menor vulnerabilidad directa a la disrupción tecnológica.