Las materias primas han arrancado 2026 con fuerza. El Bloomberg Commodity Spot Index ya acumula una subida superior al 10% en lo que va de año, una señal que no pasa desapercibida desde una perspectiva histórica y estacional.
Tradicionalmente, el período que va de finales de invierno a comienzos de primavera ha sido uno de los tramos más favorables para esta clase de activo. En múltiples ciclos anteriores, configuraciones similares han tendido a inclinarse al alza en los meses posteriores, apoyadas por factores como la reposición de inventarios, la demanda estacional de energía y metales industriales, y el reajuste de expectativas macroeconómicas tras el inicio del año.
Dicho esto, los resultados nunca han sido uniformes. Aunque el sesgo histórico es positivo, el comportamiento posterior ha dependido en gran medida del contexto macro, del dólar, de la política monetaria y de shocks específicos de oferta o demanda. En otras palabras, la estacionalidad mejora las probabilidades, pero no garantiza el resultado.
En este entorno, las materias primas vuelven a posicionarse como un activo a vigilar de cerca, especialmente desde un enfoque táctico. La combinación de momentum inicial y viento estacional a favor sugiere potencial, pero la gestión del riesgo sigue siendo clave, ya que las mismas fuerzas que impulsan estos movimientos pueden revertirse con rapidez.