Peter Davies es director ejecutivo de Jigsaw Trading. Es trader profesional de order flow en futuros del S&P 500.
Voy a empezar diciendo esto claramente:
“Es imposible tener una estrategia de salida perfecta.”
No es difícil. Es imposible.
BONO GRATIS: Echa un vistazo al proceso de toma de decisiones de traders profesionales con esta serie de formación en vídeo que te ayudará a tomar decisiones más inteligentes.
Recapitulando lo que hemos visto en esta serie: necesitas operar eventos, y un evento puede ser cualquier cosa: clima (maíz, trigo), geopolítica (guerra en Irán), datos económicos (empleo), noticias de última hora o, por supuesto, patrones técnicos y order flow. También puedes operar combinaciones de eventos.
Un evento es como tirar una piedra a un estanque.
El evento genera un efecto de ondas. Pero esas ondas no duran para siempre. Si vendes en el techo de un rango, el mercado no va a cero. El evento tiene un impacto, y ese impacto depende también de la volatilidad del día.
A esto lo llamamos “alcance de la señal”: hasta dónde suele mover el mercado ese evento.
Parece fácil medirlo… pero no lo es.
¿Por qué? Porque cuando el efecto del evento termina, el mercado solo puede hacer dos cosas:
Subir o bajar.
Imagina que un evento mueve el mercado 10 puntos. Puede hacerlo… y luego moverse otros 10 puntos por razones completamente distintas. El evento genera una reacción, pero no necesariamente una contra-reacción.
Podrías decir que el evento termina cuando la gente toma beneficios. Puede ser. Pero la realidad es que es muy difícil saber cuándo deja de influir el evento y cuándo el mercado se mueve por otra cosa.
Además, cualquier análisis estadístico queda distorsionado, porque aproximadamente el 50% de las veces el precio seguirá en tu dirección incluso después de que el evento haya terminado. Y el backtest no te dirá cuándo otro evento anuló el tuyo.
El alcance de la señal existe… pero es muy difícil de medir.
Así que tu trade es como montar en una banana boat: sabes cuándo subes, pero no cuándo te bajas.
¿Entonces qué hacemos?
Objetivos fijos, escalado de posiciones, salidas parciales o stops basados en ATR tienen sentido… pero no hay forma de demostrar matemáticamente que uno sea mejor que otro.
En operaciones de rango o falsos rompimientos es más sencillo: quieres ir de un lado del rango al otro. Si no puede atravesar las zonas con mayor volumen, cuidado.
En trades tendenciales, los stops basados en ATR son interesantes. El ATR mide volatilidad, así que se adapta. Pero ojo: en la apertura (9:30 NY en futuros de índices), el ATR no sirve. Media hora después, sí. Aun así, la volatilidad cambia constantemente.
Personalmente, prefiero un enfoque sistemático pero flexible:
Entro con stop y múltiples puntos de salida parcial.
Stops y salidas se basan en volatilidad.
Si alcanzo el primer objetivo, muevo el stop a break-even.
Si no llega al primer objetivo, dejo que me saque en break-even.
Si el evento es bueno, debería haber un movimiento rápido (“pop”). Si no lo hay, fuera.
Si se alcanza el primer objetivo, vuelvo a ajustar el stop.
Si el movimiento acelera, alejo los objetivos.
Esto concentra el riesgo al inicio. Mi foco está en detectar una reacción rápida inicial. Si aparece, dejo correr. Si no, salgo.
Puede parecer poco matemático. Pero esto va de práctica y de no estorbar al trade.
Puedes escalar dentro, escalar fuera, entrar y salir completo… pero hay algo inevitable:
Cuando salgas, el mercado hará una de dos cosas: subir o bajar.
Eso significa que el 50% de las veces seguirá en tu dirección después de que salgas. Y eso crea el pensamiento: “dejé dinero sobre la mesa”.
Ese es un trap psicológico brutal. Ver al mercado seguir sin ti duele más que perder dinero. Intentar “arreglar” eso genera estrés y errores.
La conclusión es clara: no existe una forma perfecta de optimizar la salida.
En cuanto a herramientas, uso lo mínimo.
El Depth & Sales es clave para leer el order flow.
Es como cruzar la calle: al principio alguien te ayuda, luego lo haces solo. Aquí el “apoyo” es entrenar el order flow hasta que ves otra dimensión del mercado.
El medidor de fuerza muestra órdenes de compra (azul) y venta (rojo).
Si estás largo, deberías ver claramente más compras que ventas. Si no hay desequilibrio, no hay convicción.
También observo los swings:
No me importan las velas, me importan los movimientos. Cuántos contratos, cuántos ticks.
Si veo un swing fuerte (por ejemplo, 146 ticks con 32k contratos), parece un giro. Si estoy largo, quiero ver continuidad.
Mi objetivo es simple: alejarme lo suficiente del stop para poder relajarme. Si se extiende mucho, mejor. Si no, no pasa nada.
La clave de una buena salida es tener reglas consistentes, aunque sean flexibles.
Al inicio del trade, busca una confirmación rápida. Una pequeña reacción a tu favor. Si la tienes, deja correr. Si no, corta.
Además, cuanto más gestionas el trade, peor suele ser el resultado. No puedes reaccionar a cada retroceso.
He buscado una solución matemática perfecta… y no la encontré.
Haz lo tuyo, bien hecho. Simple y repetible.
El mejor enfoque es el que te da más comodidad.
Después, repite, repite y repite. Con el tiempo mejorarás exprimiendo cada oportunidad.
Pero la búsqueda de la perfección…
No merece la pena.
No existe.