A) 5% anual, de un CD bancario
B) 5% anual, con una posición de especulación altamente apalancada en soja
En este caso, la respuesta es obvia. El punto clave es que los rendimientos importan, pero el camino utilizado para obtener esos rendimientos también es importante.
Cómo medir el rendimiento
Un número que los nuevos traders ignoran, o en los que generalmente no ponen suficiente énfasis, es en la pérdida máxima o drawdown. El Drawdown es la diferencia entre el capital máximo y el capital actual. Entonces, por ejemplo, si tenía un capital de cuenta máximo de $ 10,000 y ahora tiene solo $ 6,000 en su cuenta, actualmente tiene un drawdown del 40%. El máximo drawdown es la pérdida porcentual más grande que la cuenta ha tenido históricamente.Yo uso una hoja de cálculo que me ayuda a visualizar las curvas de rentabilidad y pérdida. También tengo una calculadora de «Drawdown actual», por lo que siempre puedo saber dónde me encuentro en cuanto al drawdown (¡espero que siempre sea pequeño!).
Pérdida máxima
La pérdida máxima le brinda una muy buena indicación del «dolor» que tendría que soportar para lograr los rendimientos anuales que proporciona el sistema de trading. El problema con la pérdida máxima es que es histórica. Como todos sabemos, el resultado pasado no es garantía de resultados futuros. Por lo tanto, la pérdida máxima futura podría ser mucho mayor que la pérdida máxima histórica. Una advertencia: tenga cuidado con aquellos que informan una pérdida basada solo en operaciones cerradas. Muchas veces, las personas dejan que las operaciones perdedoras permanezcan abiertas y no las cuentan en las estadísticas. Sin embargo, el patrimonio de su cuenta no conoce la diferencia entre operaciones abiertas y cerradas. Una pérdida abierta afecta su capital de la misma manera que una pérdida cerrada. Por lo tanto, asegúrese de que cualquier número de pérdidas que observe incluya operaciones actualmente abiertas.
Ratio Calmar
Un segundo número de rendimiento que los nuevos traders rara vez miran es el ratio Calmar. Aunque existen numerosas variaciones y giros (consulte sitios como investopedia.com para obtener más detalles), en su forma más simple, este número es la relación entre los rendimientos anuales y la pérdida máxima durante los últimos 36 meses. Si tuviera una rentabilidad anual del 50 %, con una pérdida máxima del 25 %, el ratio de Calmar será de 2,0. El legendario comerciante Paul Tudor Jones dice que una relación a largo plazo de 2-3 es muy buena. Por lo tanto, este número único le dice mucho y es excelente para comparar diferentes técnicas comerciales.Ciertamente, solo los traders más nuevos considerarían solo los rendimientos anuales al evaluar una estrategia de trading algorítmica. Hay mucho más en la evaluación que solo los rendimientos anuales. Al incluir la pérdida máxima y el ratio Calmar en su arsenal de evaluación, estará mejor preparado para analizar adecuadamente las oportunidades que se presenten. Solo recuerde: ¡el rendimiento no siempre es una métrica!