- Un dólar en alza y un mercado de valores generalmente malo han castigado gravemente a los mercados emergentes.
- Un par de indicadores de amplitud para esas acciones muestran extremos rara vez vistos en casi 30 años.
- Las acciones tuvieron una tendencia constante a recuperarse en los meses posteriores a lecturas similares.
Las acciones de los mercados emergentes han tenido una mala racha de 50 días
Recientemente vimos que algunos sectores estadounidenses se han visto gravemente afectados. El valor promedio entre los sectores más defensivos se ha visto golpeado, empujando las métricas de amplitud interna a largo plazo hacia mínimos históricos.
No han sido sólo ciertos sectores estadounidenses los que han sufrido. Gracias a lo que había sido una incesante tendencia alcista del dólar, las acciones de los mercados emergentes también se han vendido agresivamente.
Desde que el índice MSCI de Mercados Emergentes alcanzó su punto máximo en febrero de 2021, cada vez que la amplitud se volvió positiva durante un período de 50 días, los repuntes prácticamente se quedaron sin fuerza.
Lo que nos dice el estudio
Los movimientos del dólar estadounidense influyen en gran medida en los rendimientos de los mercados emergentes. En las últimas 50 sesiones, el dólar ha subido más del 4% y los mercados emergentes se desplomaron más del -10%. Durante los últimos 30 años, la correlación móvil de 50 días entre esos rendimientos es consistentemente, aunque no perfectamente, negativa. El optimismo sobre el dólar ha sido alto y está retrocediendo, lo que debería ser un viento de cola para los mercados emergentes si continúa.
Si eso es suficiente para impulsar las acciones al alza durante más de unas pocas sesiones, debería cambiar las estadísticas de amplitud a largo plazo de sus condiciones de severa sobreventa. La desaparición de estas medidas ha sido una señal bastante fiable de que se estaba produciendo un repunte a mediano plazo.