Los años malos en el mercado de valores suelen ir seguidos de años buenos (pero no siempre):
La pregunta obvia es: ¿Qué sucede después de los buenos años? ¿O con qué frecuencia vemos años buenos seguidos de años buenos?
Hay, por supuesto, años malos que siguen a los años buenos, al igual que hay años buenos que siguen a los años malos. Aquí están todos los años de caídas después de un año ascendente de dos dígitos desde 1928 para el S&P 500:
Esto sucedió en tan solo 2022 después del año de estallido en 2021.
La psicología humana hace que muchos de nosotros nos preocupemos constantemente de que algo malo tenga que suceder después de que algo bueno suceda.
Las ganancias no pueden durar.
Todas las buenas noticias tienen un precio.
Las acciones tienen un precio perfecto, etc, etc, etc.
Ese podría ser el caso en esta ocasión. Tal vez el mercado se haya adelantado a sí mismo. Tal vez las acciones ya han valorado un aterrizaje suave y múltiples recortes de tasas de la Reserva Federal en 2024.
Los buenos tiempos nunca duran para siempre, por lo que es razonable que los inversores consideren los riesgos a la baja después de que las cosas vayan bien.
También es importante recordar que los buenos momentos pueden durar más de lo que crees.
Es difícil imaginar que el mercado de valores podría dar seguimiento a 2023 con otro gran año teniendo en cuenta que el S&P 500 ganó más del 26 % el año pasado.
Pero los buenos años tienden a agruparse en el mercado de valores.
Miré hacia atrás a los rendimientos anuales del S&P 500 desde 1928 para encontrar momentos en los que las grandes ganancias fueron seguidas de mayores ganancias.
Sucede más a menudo de lo que crees.
Aquí están los años en los que vimos resultados de dígitos seguidos por años de dos dígitos también:
Encontré 16 grupos separados que abarcan 40 años en total. Eso es más del 40 % del tiempo.
No tienes que ir demasiado atrás en la historia del mercado de valores para encontrar un momento en el que tuvimos una serie de buenos años seguidos. El tramo 2019-2021 fue bastante bueno con +31 %, +18 % y +28 %.
Por supuesto, ese tramo fue seguido por la terrible actuación de 2022.
El aumento de la burbuja de las puntocom de 1995-1999 fue un movimiento increíble con cinco años seguidos de más del 20 % de ganancias, pero ha habido muchos períodos en los que los buenos años se agrupan.
Hubo cuatro años de buenos resultados entre 1942-1945 y 1949-1952. También tuvimos rendimientos bastante buenos de 2012 a 2014.
Estos son los rendimientos medios del S&P 500 en el año siguiente después de las ganancias del 10 % o más, del 15 % o más y del 20 % o más:
Hubo ganancias el 70 % del tiempo después de más del 10% de ganancias, el 70 % del tiempo después de más del 15 % de ganancias y el 65 % del tiempo después de más del 20 % de ganancias.
Todo lo cual es para decir que no hay mucho que puedas obtener de los retornos de 2023 si estás buscando algún tipo de patrón.
Muchas veces, los buenos rendimientos van seguidos de buenos rendimientos, pero a veces los buenos rendimientos van seguidos de pérdidas.
Esto es lo que hace que invertir en el mercado de valores sea a partes igualmente estimulante y exasperante, especialmente a corto plazo.
¿Qué tal las rentabilidades a largo plazo?
Los rendimientos totales medios de 10 años después del 10%+, 15%+ y 20%+ años fueron +173%, +234% y +188%, respectivamente, en los últimos 95 años.
Los retornos a largo plazo son los únicos que importan, pero los retornos a corto plazo reciben toda la atención.
Los inversores sabios se centran en el largo plazo y evitan permitir que el corto plazo dicte las decisiones de inversión.