- El S&P 500 pasó casi un año completo sin un movimiento diario de +/- 2%
- Eso terminó la semana pasada con un movimiento explosivo al alza.
- Un comportamiento similar generó ganancias durante el año siguiente en todos los casos, con una salvedad
El S&P puso fin a un largo período de calma con una explosión al alza
Hemos visto recientemente que el índice más famoso del mundo ha disfrutado de uno de los períodos de movimientos tranquilos más largos de la historia, al tiempo que ha ido acumulando ganancias significativas.
Finalmente se puso fin a ese período de calma, pero no de la forma habitual. En lugar de que la volatilidad aumentara debido a la caída de las acciones, hizo lo contrario. El S&P terminó uno de los tramos más largos de su historia sin un movimiento diario de +/- 2% al recuperarse fuertemente gracias al informe de ganancias de NVDA.
Lo que nos dice el estudio
Varias señales de advertencia técnicas han estado apareciendo durante el último mes, pero los índices continúan recuperándose rápidamente incluso del más mínimo retroceso. Muchas de esas señales técnicas fueron rápidamente diluidas porque las acciones más pequeñas recuperaron algo de holgura e impulsaron a los índices a nuevos máximos. Éste es el comportamiento clásico del mercado alcista.
El aspecto más negativo de las acciones en este momento es que les ha ido tan bien que los rendimientos a medio plazo tienden a ser débiles y el riesgo/recompensa es igual o un poco peor. Eso no significa mucho para los inversores con un horizonte temporal superior a unos pocos meses. Y el hecho de que el índice de referencia más utilizado del mundo saliera de un largo período sin grandes cambios diarios y explotara al alza confirma aún más este comportamiento. Una actividad similar precedió siempre a ganancias durante el año siguiente, y esa es una evidencia difícil de argumentar.