Determinar cuándo una tendencia de inversión ha llegado a su fin es más un arte que una ciencia. Aunque nos encantan las posibilidades de mejora de la productividad que ofrece la inteligencia artificial (IA), el fenómeno de la IA tiene muchas características de una burbuja en inflación. Hay grandes sumas de dinero persiguiendo el sueño de la IA. Se han coronado nuevos reyes de la industria. Y la hipérbole está fluyendo.
Veamos algunas de las señales de peligro que estamos observando:
(1) Los fondos están fluyendo. Hemos sido grandes fanáticos de la IA y de lo que puede lograr. Este año, hemos destacado la IA que entrena autos autónomos; desarrolla medicamentos, planea bodas y multa conductores; ayuda a los maestros a desarrollar planes de lecciones y calificar trabajos; y ayuda a los profesionales de la publicidad de Madison Avenue a redactar textos y crear videos.
Pero en algún momento, demasiado capital puede acabar incluso con las mejores fiestas. Hay cientos de pequeñas empresas que han recaudado miles de millones de dólares de capitalistas de riesgo que esperan descubrir el próximo ChatGPT. Los inversores han invertido $330 mil millones en 26,000 startups de IA durante los últimos tres años, lo cual es dos tercios más de lo que se gastó en financiar 20,350 startups de 2018-20, según un artículo del NYT del 29 de abril citando datos de PitchBook. Asimismo, los acuerdos de IA generativa atrajeron $21.8 mil millones el año pasado, cinco veces más que en 2022, según datos de CB Insights en un artículo del WSJ del 29 de abril.
Muchas nuevas empresas de IA aún no han generado ganancias. El NYT destacó una serie de empresas que se estaban quedando sin fondos, incluyendo Stability AI, que ha despedido empleados y vio partir a su CEO. Inflection AI recaudó más de $1.5 mil millones para desarrollar un chatbot que daba apoyo emocional a sus usuarios, pero su CEO y gran parte de su personal se fueron a Microsoft.
Afortunadamente, la mayoría de estas empresas no han pedido préstamos en los mercados de capital, por lo que es poco probable una repetición del colapso de las telecomunicaciones. Pero si las startups de IA se quedan sin efectivo, sus proveedores podrían ver cómo los ingresos relacionados con la IA se agotan rápidamente.
(2) Los reyes de la IA hablan en grande. Como toda nueva industria tecnológica de moda, el mundo de la IA tiene sus rockstars, incluyendo a Jensen Huang de Nvidia, Sam Altman de ChatGPT y Elon Musk de Tesla. Algunos suenan como si hubieran bebido demasiado Kool-Aid de la IA.
En la reunión anual de Nvidia hace dos semanas, Huang señaló que la plataforma de arquitectura Blackwell podría ser el producto más exitoso en la historia de la computación, informó un artículo de Investopedia del 26 de junio. No dudamos que Blackwell será extremadamente exitoso, pero no creemos que el ciclo de los semiconductores esté muerto.
Cuando la demanda de la industria de semiconductores es fuerte, los clientes se apresuran a conseguir chips, a menudo pidiendo más de lo necesario anticipando que no se cumplirá todo su pedido. Una vez que los clientes reciben los chips que necesitan, los pedidos caen abruptamente y los fabricantes y mayoristas se encuentran con exceso de inventario. La IA puede ayudar a los fabricantes a operar de manera más eficiente, pero no cambiará la naturaleza humana.
Huang también señaló que el negocio de la compañía estaba a punto de expandirse a los negocios de robótica y la IA soberana. “La próxima ola de IA está destinada a automatizar los $50 billones en industrias pesadas” con fábricas robóticas que “orquestarán robots que construyen robots que construyen productos que son robóticos”, declaró el artículo de Investopedia. La industria de la robótica ya cuenta con muchas empresas grandes y establecidas, como Fanuc y Boston Dynamics, que están automatizadas y usan IA para mejorar las capacidades de sus robots.
Para no quedarse atrás, el CEO de ChatGPT, Sam Altman, en el Festival de Ideas del Instituto Aspen, comparó el auge de la IA con el descubrimiento de la agricultura y la invención de las máquinas de la era industrial. Afirmó que la IA aumentará dramáticamente la productividad y ayudará a que el PIB global crezca un 7% anual para duplicarse en 10 años. Si bien coincidimos con Altman en que la IA mejorará la productividad y fomentará el crecimiento económico, duplicar el tamaño de la economía mundial en una década es una afirmación bastante atrevida.