Este es un escenario que se me presentó recientemente:
Hace cinco años, un inversor relativamente conservador tenía algo de dinero en efectivo y buscaba una cartera más equilibrada.
Para simplificar las cosas, este inversor divide la diferencia entre acciones y bonos asignando el 50% a las acciones y el 50% a la renta fija.
Cinco años después, hay un claro ganador en términos de rendimiento dentro de esta cartera 50/50:
Básicamente duplicaste tu dinero en acciones y no ganaste nada en bonos.
Este inversor ahora se pregunta si es hora de vender bonos después de que su comportamiento fuera tan malo.
Entiendo la frustración.
Con las acciones, el riesgo fue recompensado. Claro, experimentaste caídas del 35 % y del 25 % en el camino, pero obtuviste rendimientos anuales de más del 14 % a pesar de los’ problemas.
Los bonos, por otro lado, experimentaron una caída cerca del 20 % y aún así ganaste muy poco.
Todo el riesgo y ningún retorno.
Para ser justos con la renta fija como clase de activos, las acciones tienen un mayor rendimiento esperado. Se supone que lo hacen mejor que los bonos en horizontes de tiempo más largos.
Aún así, si estás viendo una discrepancia tan grande en los rendimientos después de cinco años, no te culparía si tuvieras la tentación de vender tu posición de bonos y comprar acciones.
Ese podría ser el movimiento correcto en el futuro. No sé qué va a pasar en los próximos 5, 10 o 15 años. El futuro no se puede conocer.
Pero conducir según lo que ves en el espejo retrovisor rara vez es una estrategia de inversión útil.
Esto es especialmente cierto cuando se tiene en cuenta que acabamos de pasar por el peor mercado de bonos de la historia.
Ya has vivido el dolor del aumento de las tasas. Ahora, esas tasas crecientes se han traducido en mayores rendimientos. El rendimiento hasta el vencimiento de BND es ahora del 5,1 %.
Las acciones podrían superar ese rendimiento, pero es una tasa de obstáculos mucho más alta de lo que era hace solo unos años.
Independientemente del rendimiento de cualquiera de estas clases de activos en el futuro, es importante entender que el arrepentimiento es una emoción continua cuando tienes una cartera equilibrada.
Invertir en sí mismo es una forma de minimizar el arrepentimiento. Algunos inversores se arrepienten de haberse perdido las grandes ganancias, mientras que otros experimentan más arrepentimiento cuando vienen las pérdidas grandes. Algunas personas se arrepienten cada vez que algo sale mal.
Una cartera equilibrada es una forma sencilla de minimizar el arrepentimiento al difundirla, pero nunca desaparece por completo.
Jack Bogle de Vanguard dividió su cartera de manera igual entre acciones y bonos en una cartera 50/50. Una vez comentó: «Paso alrededor de la mitad de mi tiempo preguntándome por qué tengo tanto en acciones, y alrededor de la mitad preguntándome por qué tengo tan poco».
En los últimos años, los inversores con una cartera equilibrada se han preguntado por qué no tienen más dinero en acciones.
En algún momento, ese arrepentimiento va a cambiar y los inversores desearán tener más dinero en bonos y se arrepentirán de su asignación de acciones.
La mala noticia sobre la diversificación es que el arrepentimiento es un problema constante.
La buena noticia es que al dividir tus apuestas, evitas llevar ese arrepentimiento al extremo.