Una de mis estadísticas económicas en curso favoritas es el hecho de que la economía estadounidense ha estado en recesión durante solo dos meses de los últimos 15 años y medio.
Hemos estado en una recesión solo el 1% del tiempo desde el final de la Gran Crisis Financiera en el verano de 2009.
Claro, ha habido algunos baches en el camino, pero la economía estadounidense ha sido notablemente resistente a lo largo de las décadas de 2010 y 2020.
Las recesiones solían ser mucho más frecuentes en los Estados Unidos.
Usando datos de la Oficina Nacional de Investigación Económica, calculé el porcentaje de tiempo que estuvimos en recesión en cada década que se remonta a la década de 1900:
La economía estadounidense pasó mucho tiempo en recesión durante las primeras cuatro décadas del siglo XX. Básicamente, se nesitó la Segunda Guerra Mundial para cambiar el panorama económico.
Algunas personas podrían tener dudas con los datos económicos de hace más de 100 años y eso es justo, pero esto tiene sentido cuando lo piensas. La economía de los Estados Unidos es mucho más dinámica y madura en estos días. Todavía éramos más o menos una economía emergente en ese entonces. Hay más controles y equilibrios en vigor hoy en día que no existían en los viejos tiempos.
Pero la tendencia es clara: nuestra economía se está contrayendo a una tasa mucho más baja de lo que lo hizo históricamente. Esto es un avance importante.
El mercado de valores no es la economía, pero los malos tiempos económicos suelen ser malos para el mercado de valores.
Aquí hay un vistazo a la frecuencia con la que el mercado de valores de EE. UU. ha estado en un mercado bajista por década:
Por lo que puedo decir, la década de 2010 fue la única década de la historia en la que no tuvimos una recesión o un mercado bajista. ¡Eso es increíble!
Entonces, ¿qué significa esto?
Si bien es cierto que la economía en general es más diversificada y duradera de lo que era en el pasado, habrá ciertas áreas que experimentarán sus propias recesiones, incluso si NBER no declara una para todo.
La industria tecnológica pasó por una pequeña recesión en 2022. El sector de la vivienda está pasando por su propia recesión mientras hablamos. El sector energético ha experimentado un puñado de auges y fracasos durante la última década más o menos.
NBER no tiene que declarar oficialmente que estamos en recesión para que se sienta dolor en diferentes partes de la economía. Y aunque no hemos desterrado las recesiones, tiene sentido que no sean tan frecuentes como lo eran en el pasado. La política monetaria y fiscal permite a los responsables políticos tener más control.
Lo que me preocupa es que podríamos cambiar esta estabilidad relativa por peores resultados cuando finalmente vengan las inevitables recesiones. ¿Qué pasa si las crisis son más graves si seguimos posponiendo las desaceleraciones por más y más tiempo? Ya veremos.
Los mercados bajistas también eran mucho más frecuentes a principios del siglo XX. Hay tiempos tranquilos como los de 1950, 1990 y 2010, pero incluso si vemos menos recesiones, es imposible salir corriendo de la volatilidad en el mercado de valores. Las recesiones suelen conducir a mercados bajistas, pero no se necesita una recesión para un mercado bajista. No hubo recesión en 2022, pero todavía hubo un desagradable mercado bajista de acciones y bonos.
Es maravilloso que no experimentemos tanto dolor económico como antes, pero también significa que la gente reaccionará de forma exagerada cuando tengamos una recesión. La trampa de llevar una vida más cómoda es que no estamos preparados para condiciones más duras como las generaciones anteriores a los malos tiempos.
Es posible que las recesiones no se den con tanta frecuencia como en el pasado, pero no se pueden ignorar las recesiones y los mercados bajistas al planificar con anticipación.
Incluso si no tenemos tantas recesiones en el futuro, siempre tienes que estar preparado para tu propia contracción económica personal.