Cuesta creer que estemos debatiendo si hay una burbuja ahora mismo, considerando que tuvimos un mini mercado bajista fugaz en abril.
Aquel descenso se siente como una experiencia extracorporal porque ocurrió tan rápido.
La primera semana de abril registró días consecutivos con caídas del -5% y -6%. Pocos días después, el mercado subió casi un 10% en una sola jornada y empezó una nueva carrera alcista.
Estas rallies en forma de V parecen ser un producto de la era de la información, donde los mercados se mueven más rápido que nunca y están cada vez más impulsados por eventos atípicos.
Al menos, así es como se siente.
Sin embargo, si se observa el comportamiento promedio de todos los mercados bajistas desde 1950, la versión actual se parece bastante:
No es perfecto, pero se puede ver la caída en forma de cascada seguida de una fuerte recuperación. Las subidas en V no son nada nuevo. Esa es la norma.
Este año, hemos visto un perfil similar en el rendimiento de los sectores:
Los sectores de tecnología y servicios de comunicación (básicamente tecnología) sufrieron fuertes caídas a comienzos del año, pero ahora acumulan ganancias superiores al 20% en lo que va del año. Esa es otra V.
Por supuesto, estas relaciones no están grabadas en piedra. Las acciones de consumo también fueron castigadas durante la caída, pero no han experimentado ganancias similares en lo que va de año.
Los mercados bajistas tienden a mostrar cierta simetría, al menos en el corto plazo.
En el largo plazo, los mercados alcistas y bajistas son asimétricos. Las cosas no están equilibradas.
Mira las ganancias frente a las pérdidas:
Los mercados bajistas son meros destellos.
Eso sí, esas pérdidas no se sienten como destellos cuando estás viviéndolas. Los mercados bajistas pueden ser brutales. Perder dinero no es divertido. Ver cómo una parte importante de tu cartera se evapora puede hacerte dudar de tu salud mental como inversor.
Y aun así… los mercados alcistas superan completamente a los bajistas.
Ni siquiera hay comparación.
Esa es la belleza del mercado bursátil. A pesar de todas las cosas terribles que pueden y van a suceder a veces, sigue siendo rentable mantenerse invertido a largo plazo.
Solo tienes que sobrevivir a muchos cortos plazos para poder llegar allí.