Esta semana es un momento decisivo para los participantes del mercado que buscan algo de claridad sobre el crecimiento de Estados Unidos y la probabilidad de otro recorte de tipos por parte de la Fed. Ahora que ha terminado el cierre gubernamental más largo de la historia, los inversores finalmente podrán ver el informe de empleo de septiembre. Aunque ya está desactualizado, el informe debería proporcionar cierta información sobre las condiciones del mercado laboral.
Una oleada de eventos públicos con discursos de funcionarios de la Fed revelará si están más preocupados por el empleo o por la inflación. Incluyen: el vicepresidente Philip Jefferson (lunes, viernes) y el gobernador Christopher Waller (lunes) hablando sobre perspectivas económicas y política monetaria; el gobernador Michael Barr (martes, viernes) sobre supervisión bancaria; el gobernador Stephen Miran sobre el balance de la Fed (miércoles, jueves); y la gobernadora Lisa Cook sobre estabilidad financiera (jueves). Las actas de la reunión de la Fed de octubre (miércoles) también serán analizadas minuciosamente.
En ausencia de la mayoría de los datos gubernamentales, los economistas examinarán los resultados corporativos, especialmente los de empresas consideradas microcosmos de sus industrias. Home Depot, Target y Walmart arrojarán luz sobre el gasto del consumidor. Nvidia ofrecerá información sobre si el auge de la IA es racional.
Aquí un vistazo a las publicaciones de datos que podrían influir en las probabilidades de un recorte de tipos de la Fed el 10 de diciembre:
(1) Empleo
Esperamos un aumento de 40.000 puestos en el empleo del sector privado (jueves). Tal ganancia es consistente con la visión de que el “punto de equilibrio” para el empleo ahora es de 30.000-50.000. Se espera que el informe de empleo de septiembre omita la tasa de desempleo.
Durante un cierre gubernamental, muchos empleados federales son enviados a casa sin paga. De manera significativa, el empleo en nóminas cuenta solo a aquellos que recibieron paga durante la semana de referencia de la encuesta. Los trabajadores suspendidos que no recibieron paga quedan excluidos del empleo en nómina para ese mes, incluso aunque legalmente sigan empleados.
(2) Encuestas de actividad empresarial de la Fed
Esta semana se publicarán las encuestas regionales de los Fed de Nueva York (lunes), Filadelfia (jueves) y Kansas City (jueves), que están ayudando a rellenar algunos vacíos en los datos macroeconómicos esenciales dejados por el cierre gubernamental.
(3) Ventas de viviendas existentes
Las ventas de viviendas existentes de octubre (jueves) probablemente siguieron siendo débiles (ver gráfico).
(4) Sentimiento del consumidor
La lectura final de noviembre del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (viernes) debería confirmar la débil lectura preliminar de 50,3 (ver gráfico). No tenemos mucha confianza en esta medida de confianza del consumidor. Ha sido demasiado pesimista durante demasiado tiempo.
