La biotecnología ahora es una catástrofe biológica
De cara al pico especulativo de febrero, casi todo funcionaba. Ese sentimiento eufórico se alivió cuando algunas de las zonas con más riesgo de los mercados se hundieron.
Desde entonces, ha habido sectores enteros que se han quedado rezagados. Algunos índices de acciones, especialmente los ponderados por capitalización de mercado, se encuentran en niveles récord o cerca de ellos. Pero no todo el mundo disfruta de ganancias.
Obtener información confiable sobre las pérdidas en el sector de biotecnología es difícil. Es un grupo muy volátil, con los precios de las acciones disparándose debido a rumores o colapsando en base a los mismos. Eso puede desencadenar una gran rotación en los índices de biotecnología, y los backtest a menudo sufren el llamado sesgo de supervivencia.
Podemos crear métricas que analicen la amplitud del rendimiento entre muchas de estas acciones para evaluar si las recientes caídas son suficientes para sugerir que lo peor probablemente haya pasado. Hemos hecho todo lo posible para recrear las acciones incluidas en el ICE Biotechnology Index, el índice subyacente del mayor fondo de biotecnología, IBB. Hay poco más de 300 acciones en el índice, pero no es perfecto.
Todas las métricas que estudiamos mostraron lecturas que se encontraban en el 5% inferior de los días desde 1999. Por ejemplo, menos del 10% de las acciones de biotecnología pudieron mantenerse dentro del 20% de sus máximos de 52 semanas, ubicándose en el 1% inferior de todos los días en los últimos 22 años.
Combinando todas estas métricas en un compuesto, recientemente cayó por debajo del 20%, registrando un nivel de comportamiento de sobreventa en el 1% inferior de todos los días.
EstadísticasDurante los últimos 10 días, en promedio más de 17 acciones de productos básicos de consumo subieron frente a las que cayeron. Eso está entre las 15 lecturas principales entre todos los días de los últimos 22 años. En lo otros casos, el sector de productos básicos de consumo subió durante los siguientes 2 meses salvo en una ocasión. |
Combinar métodos de seguimiento de tendencias para tipos de interés
Jay continuó su análisis del uso de algunos métodos sencillos de seguimiento de tendencias aplicados a las tasas de interés. Esta vez, combinó sus métodos anteriores en uno.
Para medir la eficiencia del indicador combinado, usemos la siguiente metodología:
- Agregue cambios en los puntos de rendimiento si la lectura del indicador combinado es +3
- Reste los cambios en los puntos de rendimiento si la lectura del indicador combinado es 0
El gráfico a continuación muestra la ganancia / pérdida acumulada en los puntos de rendimiento SOLAMENTE cuando la lectura del indicador combinado es +3 o 0.
Los tipos de interés tienden a subir cuando el indicador combinado = +3 y tienden a disminuir cuando el indicador combinado = 0. La primera conclusión es que los inversores deben evitar los bonos a largo plazo y ceñirse a los de corto plazo (o deuda a tasa flotante, o evitar los bonos en general) cuando el indicador combinado = +3. La segunda conclusión es que los inversores que buscan maximizar sus ganancias pueden extender los vencimientos cuando el indicador combinado = 0, que es donde estaba a fines de noviembre.