Esta caída es normal por Ben Carlson

Tengo datos de rendimiento anual del S&P 500 desde 1928. ¹

También tengo datos históricos de las caídas en el mercado de acciones de EE. UU. que se remontan a 1928.

¿Estás pensando lo que estoy pensando?

Vamos a hacerlo.

Estos son los rendimientos anuales para el mercado de valores de los EE. UU. junto con las caídas máximas y mínimas intraanuales:

Sé que hay muchos números, así que traigo el siguiente gráfico para los estudiantes más visuales:

Hay muchísimos datos en estos gráficos, así que veamos algunas estadísticas resumidas sobre estos mismos datos:

• La caída promedio durante este período de 94 años es de -16,5%.
• En 59 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 10%.
• En 24 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 20%.
• En 10 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 30%.
• En 6 de esos 94 años, las pérdidas superaron el 40%.

También es cierto que la mayoría de las peores caídas ocurrieron durante la Gran Depresión y los años próximos a esta. Echemos un vistazo a los rendimientos anuales y las caídas intraanuales promedio de cada década:

Cinco de las 10 peores caídas se dieron entre 1929 y 1937²

Ahora es donde las cosas se ponen interesantes: ya sabemos que el mercado de valores sube 3 de cada 4 años en promedio. Entonces, incluso con todas estas recesiones, la mayoría de las veces el mercado termina el año en ganancias.

Pero incluso cuando hay grandes pérdidas a lo largo del año, el mercado de valores aún tiene un historial bastante bueno.

Ya hemos establecido que el mercado ve caídas de dos dígitos en dos tercios de todos los años. Sin embargo, cuando ha habido una corrección del 10% o más, 3 de cada 5 años han terminado con una rentabilidad positiva.

Y 2 de cada 5 años han experimentado una corrección de dos dígitos, pero aun así terminaron el año con ganancias de dos dígitos:

El crash debido al coronavirus en 2020 es un ejemplo muy claro. Hubo una corrección del 34% en febrero y marzo, pero el mercado terminó el año con una ganancia del 18%. El mercado cayó casi un 28% a principios de 2009, pero terminó el año con un aumento del 26%.

No digo que esto vaya a suceder con seguridad este año, sino que solo muestro lo que es posible en un mercado de valores que parece tener poca memoria mes a mes (o día a día).

Sé que esta corrección da miedo porque tenemos inflación, la Reserva Federal y las tasas de interés, pero cada corrección tiene algo.

Esto siempre podría empeorar y si la historia sirve de guía, podría ser así. Esa es la naturaleza del riesgo.

Es importante entender que lo que estamos viviendo actualmente no es nuevo.

Las correcciones del mercado de valores son normales.

¹ Sé que el S&P 500 no se creó técnicamente hasta 1957. Pero los investigadores tienen datos que se remontan a fines de la década de 1920. Trabajamos con los datos que tenemos.

² Aunque es interesante notar que 3 de las 10 peores caídas han tenido lugar este siglo (2002, 2020 y 2008).