El trading y la inversión son actividades fundamentalmente diferentes (juego de palabras). Muchos desafíos de la psicología del trading se dan cuando los participantes del mercado no respetan las diferencias entre los dos.
El trading es una actividad ascendente en la que evaluamos la oferta y la demanda momento a momento para determinar cuándo dominan los compradores o los vendedores. Esto nos permite colocar operaciones a corto plazo con una recompensa favorable en relación con el riesgo. Por ejemplo, los lectores saben que realizo un seguimiento de las subidas y bajadas entre todas las acciones de un índice, de modo que puedo ver, minuto a minuto, si hay cambios significativos en la actividad de compra o venta. Podría ver un pico de volumen relativo (volumen como una fracción del volumen habitual para esa hora del día) y aumentos también. Eso me dice que los nuevos participantes del mercado han ingresado al mercado como compradores agresivos. En el primer indicio de caídas que no logran empujar el mercado a la baja, podría ir largo para aprovechar el impulso alcista.
La inversión, por otro lado, es un proceso de arriba hacia abajo en el que evaluamos los fundamentos de la empresa y las condiciones económicas, monetarias y geopolíticas generales e inferimos de los cambios entre ellos si las valoraciones son bajas o altas y si es probable que suban o bajen. El inversor no se enfoca en lo que está pasando momento a momento. Más bien, el inversor se preocupa por los factores fundamentales que afectan la valoración de los activos. Por ejemplo, el inversionista podría leer informes que sugieran que la inflación aumentará durante el año y podría inferir que esto presionaría a los bancos centrales para que aumenten las tasas de interés. Un análisis de los bancos centrales y las tendencias de inflación en todos los países podría dar lugar a la opinión de que las tasas de un país en particular son inusualmente bajas en relación con los aumentos de precios anticipados. Entrar en corto en el mercado de bonos de ese país podría ser una inversión que valga la pena.
Los participantes del mercado que están mejor conectados para funcionar como pensadores rápidos y reconocedores de patrones generalmente son los más adecuados como traders. Los pensadores más lentos y profundos que poseen habilidades analíticas más sólidas a menudo están idealmente conectados como inversores. Por supuesto, puede haber mezclas de los dos modos, como en el caso de los gestores de cartera de fondos de cobertura que negocian activamente. Esos inversores activos a menudo tienen procesos analíticos y de trading separados para aprovechar cada modo.
Los problemas se dan cuando los participantes del mercado se desvían de sus fortalezas y se acercan a los mercados de maneras que no les brindan ninguna ventaja. El trader a corto plazo se aferrará a una visión general del mercado y se volverá inflexible a medida que cambien las condiciones de la oferta y la demanda. El inversor macro se volverá ansioso por la acción del mercado y se encontrará mirando pantallas y gestionando posiciones basadas en el ruido. Por lo general, el trader a corto plazo se aferrará a la información fundamental superficial al ampliar su visión, convirtiéndose en un inversor pobre. De manera similar, el inversor atrapado en una acción mirándola minuto a minuto carece de herramientas analíticas para evaluar los cambios a corto plazo en la oferta y la demanda y, por lo tanto, se convierte en un trader deficiente.
Es por eso que nuestra mayor ventaja en los mercados radica en conocernos a nosotros mismos y saber cómo procesamos mejor la información. Lo que realmente vemos y entendemos en los mercados proporciona la base conceptual de nuestro éxito. Así como el velocista y el corredor de distancia no pueden ganar en los eventos olímpicos del otro, el trader y el inversor deben asegurarse de que están jugando constantemente un juego que pueden ganar.