En un artículo reciente analicé los peores años en la historia del mercado de valores porque, bueno, hasta ahora este es uno de los peores años en la historia del mercado de valores.
Si el año terminara ahora, estaríamos entre 1973 y 1941.
Como señalaron muchos de mis astutos lectores, el seguimiento lógico aquí es mirar los peores años para una cartera más diversificada para ver el peor de los escenarios para una cartera 60/40.
Veamos los peores rendimientos anuales para una cartera 60/40 de EE. UU. 1 que se remonta a 1928:
Muchos de los peores años para una cartera 60/40 son los mismos que los peores años para el mercado de valores de EE. UU., lo cual tiene sentido ya que el 60 conlleva mucho más riesgo que el 40 en esta ecuación.
Y mientras que el 13% actual y la pérdida por cambio en el S&P 500 hasta la fecha sería el octavo peor rendimiento del año calendario desde 1928, es aún peor para la cartera 60/40 en este momento.
Si el año terminara hoy, el rendimiento actual hasta la fecha de -12,1 % para una cartera 60/40 sería el sexto peor rendimiento anual de los últimos 100 años aproximadamente.
Dado que los bonos están pasando por un mal momento durante una corrección en el mercado de valores, este año está actualmente a la par con 60/40 de rendimiento en 2008 y 1930.
No es el tipo de compañía que quieres tener.
Por supuesto, llevamos sólo 5 meses completos en el año. E incluso si el año terminara donde estamos ahora (o peor), es solo un año.
Debe esperar tener malos años al invertir porque invertir no siempre es fácil a corto plazo.
¿Qué pasa con los rendimientos a más largo plazo (los únicos que realmente importan)?
Estos son los peores rendimientos a 5 años para una cartera 60/40:
Así que estamos viendo cuatro veces durante un período de 5 años cuando la cartera 60/40 fue negativa durante 5 años y todos se dieron durante o alrededor de la Gran Depresión.
Ahora vamos a analizar una serie de 10 años:
Según mis cálculos, nunca ha habido un rendimiento negativo durante 10 años para una cartera 60/40 al final de un año calendario.
¿Podría pasar?
Por supuesto.
No existe tal cosa como siempre o nunca en los mercados financieros.
Aún así, ese es un historial bastante decente.
¿Qué tal uno más?
Aquí están los peores rendimientos de 20 años:
Al igual que con la mayoría de los peores números de rendimiento histórico, el punto de partida para la parte inferior del estudio fue 1929.
Es interesante que los años que terminan en 2018 y 2019 estén en esta lista. El punto álgido de la burbuja de las puntocom tampoco fue un gran punto de entrada.
Vale la pena señalar que el rango de rendimientos anuales para los peores 20 años enumerados aquí para una cartera 60/40 es de 3,4% a 6,0%.
No estoy teniendo en cuenta las comisiones, los impuestos o la inflación, pero esto sigue siendo bastante bueno para el peor de los casos, ¿verdad?
Me pregunto cuántos inversores se inscribirían en un 6% garantizado por año durante las próximas 2 décadas en este momento.
El rendimiento pasado no es indicativo de rendimientos futuros, pero a veces es útil alejarse un poco cuando se está en medio de un año terrible.
Extender su horizonte temporal sigue siendo una de las estrategias de inversión más poderosas cuando todo lo demás falla.
1 La cartera 60/40 es 60 % en el S&P 500 y 40 % en bonos del Tesoro a 10 años según datos de NYU que uso regularmente. Todos los rendimientos en este artículo son números de rendimiento de fin de año calendario.