En el Dirty Dozen [PACK DE GRÁFICOS] de esta semana, analizamos los flujos de entrada, la modificación de los aspectos internos del mercado y el debilitamiento de la amplitud, discutimos la caída de las tasas de depósito y lo que significa para la inflación, antes de adentramos en el mercado de acciones global con mejor rendimiento hasta la fecha, junto con algunas formas de operarlo…
- El último resumen de BofA Flow Show con lo más destacado de mí.
- En octubre, señalé la divergencia positiva entre Cyc vs. Def y el SPX, lo que sugiere que deberíamos estar abiertos a un repunte del mercado bajista que comience pronto. Eso ha nacido, pero ahora esta ventaja se está dando vuelta. Así que esto es algo que debemos rastrear.
Si sigue operando a la baja, entonces aumenta las probabilidades de que este rebote se esté quedando sin gasolina. Otro signo preocupante es la falta de confirmación de Discretionary/Staples. Para volvernos decididamente alcistas, necesitaríamos ver aparecer esta ventaja.
- El SPX se está acercando a su media móvil de 200 días con pendiente descendente. Un nivel que actuó como resistencia durante el rally de verano. Espero que este nivel, combinado con las condiciones de sobrecompra a corto plazo del mercado (cerca de la 2stdev por encima de los promedios móviles de 20 y 50 días), genere cierta reversión a la baja al comienzo de esta semana.
- Por último, los indicadores de amplitud a corto plazo se están debilitando. Esto no es suficiente para llamar techo a este repunte del mercado bajista. Pero es algo a tener en cuenta. Y la razón para subir se detiene.
- BBG informó durante el fin de semana que “los depósitos bancarios en los bancos comerciales de EE. UU. están comenzando a disminuir. Esta es una señal de alerta temprana de un debilitamiento de la economía estadounidense… El siguiente gráfico muestra que el principal impulsor de la caída es una disminución en los depósitos de ahorro de los hogares. Parte de esta caída puede reflejarse en el aumento de los depósitos a la vista de los hogares, ya que las personas transfieren dinero de su cuenta de ahorros a su cuenta corriente, pero en general la caída de los depósitos de ahorro es mayor que el aumento de los depósitos a la vista”.
- Esto es importante para la inflación durante los próximos 12 meses porque, como señala BBG, “Esta es una señal de una economía que se debilita, no de una que está a punto de enfrentar un impulso inflacionario inminente y renovado. De hecho, la caída del crecimiento de los depósitos es empíricamente una señal de una inflación decreciente. Esto es contrario a la intuición a primera vista, pero los bancos crean depósitos cuando crean préstamos, por lo que, en el margen, el crecimiento de los depósitos está impulsado por el crecimiento de los préstamos”.
- ¿Sabías que el índice de acciones de países con mejor desempeño este año es México? Es uno de los pocos mercados que es positivo en el año (línea roja en negrita debajo / gráfico de Koyfin ).
- El gráfico a largo plazo de México también es constructivo. Después de un mercado bajista brutal de 7 años, el índice parece estar cerca de completar un suelo H&S invertido de 7 años (el gráfico a continuación es mensual).
- Hay una serie de razones para este rendimiento superior. El principal es que México está listo para sacar el máximo provecho de la intensificación de la Segunda Guerra Fría y la fractura/regionalización de la economía global. Aquí está lo siguiente de BofA.
En la última década… el comercio internacional se estabilizó, y nuestros nuevos hallazgos sugieren que lo que parecía una marcha implacable hacia la globalización ahora puede estar revirtiéndose. Por supuesto, eso no significa que el comercio internacional terminará. Pero si considera que las empresas en las 12 industrias globales que cubrimos representan $ 22 billones en valor de mercado combinado , incluso los cambios incrementales hacia la «desglobalización» podrían tener implicaciones importantes para las economías, los empleos y los consumidores… En algunos casos, la relocalización significará mover cadenas de suministro a países en desarrollo cercanos. Por lo tanto, es probable que México se beneficie de la relocalización de empresas estadounidenses, por ejemplo.
- BofAML descubrió que más del 80% de las empresas en 12 industrias, desde semiconductores hasta bienes de capital, estaban replanteando partes de sus cadenas de suministro. Según la Cámara de Comercio de Estados Unidos, como se compartió en un informe reciente de Societe Generale, el 40 % de las empresas encuestadas «dijeron que estaban considerando reubicarse o habían reubicado instalaciones de fabricación fuera de China».
- Las tendencias relativas de UPA se están moviendo fuertemente a favor de México. Estos fundamentos mejorados están impulsando el índice al alza.
- Hay varias formas de jugar lo que probablemente sea una tendencia a largo plazo. Uno es a través de la moneda, yendo largo el peso. El MXNUSD completó recientemente un importante suelo H&S. Ahora se está quedando en un régimen Bull Quiet con un objetivo de movimiento medido muy por encima de los precios actuales.
También hay una forma altamente asimétrica de bajo riesgo de jugar esta operación alcista en México, y es usar opciones DOTM en un determinado activo.
