Los índices Smart Money Confidence y Dumb Money Confidence son una innovación única que permite a nuestros suscriptores ver, de un vistazo, lo que los «buenos» market timers están haciendo con su dinero en comparación con lo que los «malos» market timers están haciendo.
Nuestros índices de confianza utilizan principalmente indicadores de dinero real; hay poco de subjetivo en este aspecto. En general, queremos seguir a los traders del dinero inteligente o Smart Money cuando llegan a un extremo: queremos apostar por un repunte del mercado cuando confían en el aumento de los precios y queremos estar cortos (o en efectivo) cuando esperan una caída del mercado. Cuanto mayor sea la confíanza, más agresivamente deberíamos estar buscando precios más altos.
Los ejemplos de algunos indicadores de Smart Money incluyen las relaciones de interés abierto y de OEX, las posiciones de cobertura en los futuros del índice de acciones y la relación actual entre acciones y bonos.
A diferencia de Smart Money, queremos hacer lo contrario de lo que hace el Dumb Money o el dinero tonto cuando están en un extremo. Estos traders han demostrado a lo largo de la historia que son malos en el momento del mercado. Se vuelven muy alcistas después de un repunte del mercado y bajistas después de una caída del mercado. Cuando la mayoría de ellos se da cuenta de una tendencia, ya es demasiado tarde: la tendencia está a punto de girarse. Nos dice qué tan confiados debemos estar para vender en el mercado.
Los ejemplos de algunos indicadores de Dumb Money incluyen la relación put/call solo de acciones, el flujo de entrada y salida de la serie Rydex de fondos mutuos indexados y pequeños especuladores en contratos de futuros sobre índices de acciones. También trazamos el diferencial entre Smart Money y Dumb Money. Esto nos da una vista rápida de la diferencia entre los dos grupos de traders. Debido a que el «dinero tonto» sigue las tendencias, y el «dinero inteligente» generalmente va en contra de las tendencias, el «dinero tonto» suele estar en lo correcto durante el desarrollo de la tendencia. Entonces, cuando la confianza del dinero tonto es más alta que la confianza del dinero inteligente, eso significa que el sentimiento es positivo.
Sin embargo, cuando se vuelve demasiado positivo, entonces el sentimiento ha llegado a un extremo y las acciones a menudo tienen problemas. Esto suele suceder porque el Dumb Money sube por encima del 60% y el Smart Money cae por debajo del 40%. Esa es una señal de peligro para las acciones.
Cuando el Dumb Money está por debajo del Smart Money, el sentimiento es negativo y las acciones suelen tener problemas. Es mejor estar a la defensiva en momentos como este. Sin embargo, cuando el sentimiento se vuelve demasiado negativo, las acciones a menudo están a punto de recuperarse durante los próximos 1 a 3 meses. Esto suele ocurrir porque el Dumb Money ha caído por debajo del 40% y el Smart Money ha subido por encima del 60%.
Lo que se considera «inteligente» se basa simplemente en el registro histórico de un indicador en los extremos. Si un indicador suele mostrar un pesimismo excesivo cerca de un máximo de mercado y un optimismo excesivo cerca de un suelo de mercado, ese indicador se incluirá en nuestro cálculo de Smart Money. Y si constantemente muestra demasiado pesimismo cerca de un punto bajo y demasiado optimismo cerca de un punto alto, se considerará dinero tonto.
Los índices de confianza se presentan en una escala de 0% a 100%. Cuando la Confianza del Smart Money está al 100%, significa que aquellos que están en lo cierto en cuanto a la dirección del mercado tienen un 100% de confianza en un mercado al alza y queremos estar junto a ellos. Cuando está al 0 %, significa que estos buenos cronometradores del mercado tienen un 0 % de confianza en un repunte, y queremos estar en efectivo o incluso en corto cuando la confianza es muy baja.
Podemos usar el Dumb Money Confidence de manera similar, pero de forma opuesta. Por ejemplo, si la confianza del dinero tonto está al 100%, eso significa que estos malos cronometradores del mercado tienen una confianza suprema en un repunte del mercado. Y la historia sugiere que cuando estos traders tienen confianza, deberíamos estar muy, muy preocupados de que el mercado esté a punto de caer. Cuando la confianza del dinero tonto está en 0%, entonces, desde una perspectiva contrarian, deberíamos concentrarnos en el lado largo, esperando que estos operadores se equivoquen nuevamente y que el mercado se recupere.
En la práctica, nuestros Índices de Confianza rara vez bajan del 30% o superan el 70%.