Cuando leí por primera vez el libro de Mark Douglas, «Trading In the Zone», sentí que las ideas principales de Mark no eran correctas, aunque sin embargo podrían ser útiles con algunos matices. Seguí rastreando el porqué de este sentimiento. En este artículo hablaré sobre.
La tesis de Mark en sus libros y talleres es: “ Los traders exitosos tienen una mentalidad única que les permite permanecer disciplinados, enfocados y confiados frente a la incertidumbre constante. Lo hacen porque aceptan el riesgo. Las principales barreras para la aceptación son el Miedo y la Euforia. Estas emociones motivan a los participantes perdedores del mercado a buscar certeza en un entorno inevitablemente incierto”.
En «Trading in the Zone», Mark también dijo que era esta mentalidad única y no el conocimiento del mercado lo que era fundamental para el éxito. Al adoptar la mentalidad, estaríamos abiertos a las oportunidades que ofrece el mercado en un momento dado.
El enfoque de Mark es un buen punto de partida, pero es solo un punto de partida.
Es necesario un sano temor al mercado. Sin tener conciencia de lo que puede hacer el mercado, podemos hacernos mucho daño; necesitamos aprender que sin las habilidades apropiadas, el mercado es como un incendio; nos quemará si metemos indiscriminadamente nuestras manos en él. La euforia es también la recompensa emocional por un trabajo bien hecho, por ejemplo, la euforia y la felicidad que siente un atleta olímpico ganador de una medalla de oro.
Entonces, las preguntas que resonaron en mi mente fueron:
- ¿En qué momento los traders/inversores cruzan la línea para que “el miedo y la euforia” se conviertan en el enemigo y no en el aliado?
- ¿Cuál es la fuente de nuestro miedo y euforia?
- Para reconocer oportunidades, debemos tener conocimiento. Por ejemplo, hasta que conozca las características de un patrón de cabeza y hombros, no podrá “verlo”. Entonces, en el trading, ¿cuál es la relación entre la emoción y la razón?
Encontré una parte de la respuesta en mis sesiones con el Dr. George Lianos. El Dr. Lianos es un psiquiatra en ejercicio en Sydney, Australia. Con su ayuda, aprendí que mis resultados dependían del «manejo de la ansiedad». Me dio experiencia de la vida real a las ideas de Mark. En este punto tenía dos claves para el rompecabezas:
- los bloques del éxito fueron en algún momento el miedo y la euforia y
- la solución a los bloques estaba en su gestión.
Los siguientes pasos en la historia se dieron cuando leí:
(a) Magnificent Addiction por Philip Kavanaugh, MD
(b) The Growth of the Mind por Stanley Greenspan, MD
(c) Fear Itself por Rush W. Dozier, Jr.
(d) The Feeling of What Happened por Antonio Damasio
Mis raíces filosóficas e intelectuales provienen de Ayn Rand y Aristóteles. Ambos eran defensores de un punto de vista (Aristóteles más que Rand) que Greenspan describió de esta manera:
“Históricamente, los psicólogos y filósofos han tendido a separar las emociones y la cognición… (Ellos) han elevado el lado racional de la mente por encima del emocional y los han visto como separados. La inteligencia… es necesaria para gobernar y refrenar las bajas pasiones.” (Greenspan págs. 1 y 2)
Usted ve esta idea en muchos, si no en la mayoría de los libros de inversión sobre la psicología del trading.
p.ej
En “Lo que aprendí perdiendo un millón de dólares”, el mensaje subyacente de Jim Paul es: “Nuestras emociones deben ser controladas por nuestra razón utilizando un plan escrito”.
Greenspan y los demás me dicen que este punto de vista es científicamente incorrecto.
Kavanagh muestra que el miedo es suave. En el momento en que la conciencia de un niño se da cuenta de que su bienestar depende de un cuidador, surge inmediatamente el temor por su supervivencia. Esto a su vez conduce a un miedo a la soledad y una compulsión de control. Esto explica por qué los seres humanos tienen tanto miedo al cambio: el cambio está asociado con el peligro de abandono y/o pérdida de control.
Dozier muestra que el miedo está integrado en la psique humana. Con eso quiero decir que el miedo es parte de nuestra humanidad: el miedo es la forma en que la naturaleza nos protege de fuerzas desconocidas que amenazan nuestra seguridad. En algún momento, sin embargo, demasiado miedo crea una respuesta de huida o lucha. Cuando eso ocurre, nuestro cerebro límbico genera solo escenarios aterradores. Esto resulta en pánico o parálisis.
Dozier dice que hay tres sistemas de miedo, el primitivo, el racional y el consciente. Cada uno juega un papel diferente en la creación, el control y la experiencia del miedo:
- El sistema primitivo sirve para advertirnos del peligro.
- El sistema racional determina causas y efectos. Utiliza el resultado de este análisis para planificar y generar escenarios para el pasado, presente y futuro.
- El consciente dirige el sistema racional del miedo a medida que inhibe o libera selectivamente el sistema primitivo del miedo. Si el primitivo genera una respuesta emocional más allá de cierto umbral, entonces se genera una respuesta de huida o lucha. El resultado es una parálisis (una expulsión del conocimiento) o una respuesta de miedo-lucha-ira.
Aquí entonces está la fuente del miedo, nuestra propia humanidad. El miedo tiene efectos beneficiosos, da una advertencia temprana del peligro, siempre que no se desencadene nuestra respuesta de huida o lucha.
La euforia es la imagen especular del miedo, el placer del dolor del miedo. Cruzamos la línea cuando nuestra respuesta eufórica se vuelve más que una celebración; cuando se convierte en una internalización del éxito, cuando experimentamos la invencibilidad; cuando borra las señales de peligro de nuestro cerebro límbico.
Para mí, Greenspan hizo la contribución más reveladora. Según Greenspan: “.. ..las emociones son, de hecho, las arquitectas de una amplia gama de operaciones cognitivas a lo largo de (nuestra) vida. De hecho, hacen posible todo pensamiento creativo”.
Finalmente, en una serie de libros, Stephen Wolinski (por ejemplo, El lado oscuro del niño interior) afirma que el trauma creado por una respuesta de «lucha o huida» conduce a un estado de trance. En él, no respondemos a la situación actual sino a los eventos originales que crearon el trauma. Además, esta es una respuesta inconsciente a menos que hagamos un esfuerzo por reconocerla y tomar conciencia de ella.
Resumamos el nuevo aprendizaje:
“Las emociones son un factor esencial para el nuevo aprendizaje. El miedo y la euforia son emociones que, como parte de nuestra humanidad, estarán presentes siempre que nos enfrentemos a la incertidumbre. Desempeñan un papel beneficioso en nuestro aprendizaje siempre que no se desencadene una respuesta de «lucha o huida». Lo que desencadena una respuesta de «huida o lucha» es peculiar de cada individuo. Esta respuesta de «huir o luchar» conduce a una reacción inconsciente no a los eventos actuales sino a los acontecimientos originales. En otras palabras, vemos los eventos antiguos y no los actuales. En consecuencia, nuestras acciones pueden ser inapropiadas”.
Estas ideas han tenido un impacto inmenso en mi trading/inversión. El trading sin emociones no solo no es posible, sino que ni siquiera es deseable. Porque es solo a través de una combinación de nuestras emociones y nuestras razones que se hacen nuevas distinciones. Si aceptamos las ideas de Greenspan, nuestro aprendizaje sin emoción es difícil, si no imposible.
La clave es entender esto: debemos evitar desencadenar ese nivel de estrés que genera en nosotros la respuesta de “huida/lucha/eufórico”. Sea consciente del estímulo que crea este nivel; luego use herramientas para empujar sus límites. De esta forma, se evitarán los peores excesos descritos por Mark en “Trading in the Zone”.
Seamos muy claros en lo que estoy diciendo. Al igual que Mark, creo que el «miedo» y la «euforia» como respuesta a la incertidumbre inherente de los mercados conducen a la falta de rentabilidad a largo plazo. Sin embargo, agregaría la palabra «desordenado»:
Es el “miedo” y la “euforia” desmesurados los que nos impiden alcanzar nuestros objetivos de inversión. Y el impacto de estas emociones excesivas se puede ver en todo el espectro de traders.
- El principiante que no realizará una operación hasta que esté seguro de que la próxima operación será ganadora.
- El trader que «sabe» lo que hará el mercado y, como resultado, se niega a salir de una posición perdedora.
- El mismo trader que ignora la información del mercado que es contradictoria con su posición.
- El mismo trader que queda paralizado por el miedo: “¡Querido Dios, solo déjame alcanzar el punto de equilibrio! ¡Te prometo que no lo volveré a hacer!”
- El estudiante que se niega a enviar trabajo porque no quiere que le digan que su horario de trabajo es “incorrecto”
- El trader que después de una serie de ganancias siente que “¡lo logró!” …y se vuelve imprudente.