- Durante el año pasado, los inversores han favorecido en gran medida las acciones cíclicas sobre las defensivas.
- Los gerentes corporativos tienen una mala perspectiva económica, divergiendo de la perspectiva de los inversionistas.
- Divergencias similares generalmente precedieron a rachas ganadoras en las acciones, aunque las acciones cíclicas retrocedieron relativamente.
Una división histórica entre inversores y gestores
El último año y medio ha estado lleno de una gran cantidad de fenómenos «nunca antes vistos». A eso, podemos agregar una desconexión histórica entre el sentimiento de los inversores y los gerentes corporativos.
Los inversores han ofertado al alza el precio de las acciones cíclicas frente a las defensivas, mientras que los gestores de la encuesta ISM Manufacturing tienen unas perspectivas negativas.
Lo que nos dice el estudio
Hemos notado muchas veces durante los últimos ocho meses que después de un año como 2022, los inversores se aferrarán a cualquier punto de datos que sugiera una reanudación de una caída. Hemos estado publicando estos estudios a través de algunos de los peores mercados bajistas de los últimos 20 años y ese comportamiento es una de las características definitorias que no ha cambiado. Cuando un gráfico como el primero se difunde en las redes sociales, la opinión inmediata y generalizada es negativa. Tal vez sea así; No se. Solo sé que cuando se dieron circunstancias similares en las últimas siete décadas y media, las acciones aún lograron ganar la mayor parte del tiempo, sin caídas significativas y duraderas.