Hay un viejo dicho que dice que la gente no va a la iglesia los domingos para escuchar el undécimo mandamiento.
Van a reforzar los 10 mandamientos que ya están en vigor.
Lo mismo ocurre con los mandamientos de la inversión.
Le traigo algunos recordatorios personales a los que vuelvo cada vez que las acciones caen en picado:
La concentración puede ser preciosa en el camino alcista pero insoportable en el camino hacia abajo. He escuchado de muchos inversores en los últimos años que buscan mi bendición para concentrar su cartera en acciones tecnológicas o criptomonedas o algún segmento de nicho del mercado.
Personalmente, no tengo estómago para el riesgo que se corre con esta concentración de cartera, así que diversifico.
Al hacerlo, esto significa que pierdo la oportunidad de ganar Grand Slams cuando las cosas van bien. Eso no es muy divertido cuando los mercados van a la luna.
La otra cara de la moneda de esto es que también me pierdo la posibilidad de que toda mi cartera baje un 50-80 % cuando el mercado de valores ha bajado un 10 %.
La gestión de riesgos solo importa cuando el riesgo asoma su fea cabeza.
El horizonte temporal es todo lo que importa durante una corrección. Esto puede sonar como un humilde alarde, pero las correcciones del mercado ya no me molestan tanto. La visión de mis posiciones bajando de precio día tras día no me molesta por el simple hecho de que ya me he resignado a este destino.
Verá, no invierto dinero en activos de riesgo que voy a necesitar para gastar en los próximos 5 años más o menos. Todo es capital a largo plazo.
Y dado que este dinero se invertirá a largo plazo, ya sé de antemano que tendré que soportar correcciones, mercados bajistas y caídas de vez en cuando.
Sé que mi saldo se evaporará en ocasiones, pero no sé cuándo serán esas ocasiones.
El dinero que sé que se gastará a corto plazo no se destina a activos de riesgo.
Una comprensión de su horizonte de tiempo lo salva de tener que vender a la fuerza.
Lo mejor es vender cuando quieres no cuando tienes que hacerlo. Supongo que gran parte de las ventas en los últimos días vinieron de margen calls o llamadas de margen de inversores que compraron acciones usando apalancamiento. No ves movimientos masivos de 10-15% en acciones individuales como hemos visto sin alguna venta forzada.
Comprar y mantener puede ser doloroso cuando las acciones están cayendo, pero ‘comprar con apalancamiento y obtener una llamada de margen cuando sus acciones acaban de morir’ es algo mucho peor.
Comprar y mantener requiere que hagas ambas cosas cuando las acciones están cayendo. Es mucho más fácil comprar y mantener cuando las cosas están subiendo.
No obtienes grandes ganancias sin una gran volatilidad. Muchos de los activos con las mayores ganancias de precios en 2020 se están derrumbando. Hay muchas acciones con una caída del 70-80% en este momento que fueron las favoritas del comercio minorista al salir de la pandemia.
Esto es lo que puede suceder en la otra cara de moneda con las ganancias descomunales.
Tienes que tomar lo malo con lo bueno si quieres jugar ese juego.
La optimización importa menos que la disciplina y la personalidad. El portafolio perfecto no sirve de nada si no puedes apegarte a él cuando las cosas van mal. Es durante una corrección que descubre si creó una cartera que se adapte a su perfil de riesgo personal, horizonte temporal y personalidad o la de otra persona.
No es fácil mantener el rumbo si está invirtiendo en una cartera que no se ajusta a su voluntad, necesidad y capacidad de asumir riesgos.
Cada vez que las acciones caen, parece que van a caer aún más. Siempre es mucho más fácil mirar hacia atrás en un gráfico a largo plazo y criticarte por no comprar cuando las acciones cayeron en el pasado. Cuando conoce el suelo exacto, invertir es fácil.
Pero cuando estás viviendo estas correcciones, siempre parece que solo van a empeorar las cosas.
¿Las acciones cayeron un 10%? Seguramente el 20% es el siguiente.
¿Las acciones cayeron un 20%? Bueno, un movimiento del 30% está a la vuelta de la esquina.
¿Las acciones cayeron un 30%? Ahora es un crash total. Mire abajo aquí viene el -40%, -50%, -60% y así sucesivamente.
El beneficio de tener un horizonte a largo plazo es que no necesita clavar el suelo cuando compra durante una venta masiva.
Y, de todos modos, nadie entra en un suelo a menos que esté mintiendo o tenga suerte.
Si compra el mercado, cada liquidación en la historia ha sido una oportunidad de compra. Lo sé, sé que las acciones siempre pueden caer más a partir de aquí. Probablemente lo harán.
Pero es cierto que comprar cuando los precios son más bajos siempre ha sido una estrategia exitosa si eres dueño de todo el mercado y tienes paciencia.
El motivo no importa. Las acciones se están vendiendo en este momento debido a la Reserva Federal, la inflación, las tasas de interés, la geopolítica, la especulación que salió mal y una gran cantidad de otras variables.
Es intelectualmente estimulante analizar estas razones si te gusta hablar de los mercados (como a mí).
Pero las razones de la corrección realmente no importan en el gran esquema de las cosas. A veces las acciones bajan.
Sucede.
No sabes cuándo y no sabes por qué, pero sabes que va a suceder.