- El mercado de valores odia la incertidumbre, y pocas cosas causan más incertidumbre que la inflación alta.
- La tasa de cambio de 12 meses del índice de precios al consumidor de EE. UU. ha vuelto a caer a un «rango de inflación moderada».
- Por primera vez desde abril de 2021, un modelo de inflación simple ha vuelto al lado alcista del libro mayor.
Cómo medir la inflación
Una medida estándar de la inflación es el cambio de 12 meses en el Índice de Precios al Consumidor (IPC). El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es:
- una medida que examina el promedio ponderado de los precios de una cesta de bienes y servicios de consumo, como transporte, alimentos y atención médica.
- se utiliza para evaluar los cambios de precios asociados con el costo de vida.
- una de las estadísticas más utilizadas para identificar períodos de inflación o deflación.
Divido el último valor bruto del índice de precios al consumidor por el valor de este índice doce meses antes para llegar a una tasa de cambio porcentual de 12 meses. El gráfico a continuación muestra los resultados históricos de este cálculo mensual desde 1914. Tenga en cuenta el rango de «rango de inflación moderada» entre +4% y -3%. Tenga en cuenta también que la tasa de inflación superó el nivel del +4 % en mayo de 2021 y cayó por debajo del +4 %, con la última lectura registrada en julio de 2023.
Lo que nos dice el estudio
A la larga, la buena noticia es que las acciones han superado la inflación en los últimos 100 años o más. Pero la mala noticia es que el comportamiento del mercado de valores ha sido negativo cuando la inflación ha sido anormalmente alta o baja.
A corto plazo, la buena noticia es que la inflación del IPC ha vuelto a caer al «rango de inflación moderada» entre +4% y -3%. A fines de julio de 2023 (ya que este modelo solo se actualiza una vez al mes a fin de mes), el modelo resaltado arriba volverá a este rango por primera vez desde abril de 2021.
Los puntos clave: 1) El argumento de que las acciones son «una protección contra la inflación» solo se aplica a los inversores que compran y mantienen dispuestos a aprovechar cada mercado bajista hasta el suelo y de vuelta. 2) La inflación anormal no garantiza que las acciones se comporten mal. Pero los resultados de rentabilidad a largo plazo para el Promedio Industrial Dow Jones durante períodos inflacionarios o deflacionarios extremos sugieren que la inflación anormal debe verse como algo negativo para el mercado de valores.