- El año pasado, la acción del precio del S&P 500 mostró una correlación alta y prolongada con el desánimo en el ciclo de sentimiento típico.
- Desde entonces ha cambiado, y las correlaciones apuntan a la parte del ciclo que regresa a la confianza.
- Después de un comportamiento similar, el S&P se comportó muy bien a medio plazo, pero solo desde 1950.
En octubre del año pasado, vimos que, de acuerdo con el ciclo de sentimiento típico, los inversores se habían sentido mal durante un período de tiempo histórico.
Algo similar se puede ver en el Ciclo popularizado por Justin Mamis en su libro de 1999, La naturaleza del riesgo. El gráfico de Mamis abarca la ruta de precios de las acciones estadounidenses desde aproximadamente mayo de 1990 hasta marzo de 1991.
Lo que nos dice el estudio…
A más corto plazo, el sentimiento ha vuelto rápidamente hacia el pesimismo. Pero eso es parte de un patrón más amplio desde el verano y el otoño pasados. Cuando observamos a más largo plazo cómo se ha desarrollado la acción del precio vemos que cuando este se ha comportado de una forma similar esto ha llevado casi siempre a ganancias a medio y largo plazo.
Es comprensible que el mes pasado haya generado mucho estrés entre los inversores, ya que ha superado las reacciones anteriores al comienzo de nuevos mercados alcistas, lo cual es preocupante. Pero el patrón a más largo plazo todavía parece similar a otros períodos de inquietud prolongada seguidos de un retorno a la confianza, que tiene un buen historial de alcista.