- El informe Commitments of Traders es seguido con expectación por gran parte de los participantes del mercado. Ahora bien, ¿cómo podemos interpretarlo correctamente? Larry Williams, en exclusiva para Hispatrading Magazine, nos lo enseña. Casi 50 años siguiendo el informe le avalan.
- Artículo publicado en Hispatrading 40.
El informe Commitments of Traders (COT) es emitido los jueves por la noche por The Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Lo que hace es desglosar la cantidad de compras y ventas realizadas por tres grupos: comerciales o commercials, grandes traders o large traders y pequeños traders o small traders. En otras palabras, podemos descubrir cada semana exactamente lo que los grandes han estado haciendo en el mercado. Pero no es tan fácil. Déjeme explicarle por qué.
Por ejemplo, los agentes con mayor poder en el mercado son los comerciales o commercials. Estos son los productores y grandes usuarios. No utilizan los mercados de materias primas para especular o ganar dinero directamente en los mercados. Son productores y usuarios del producto, por lo que venden a plazo o cubren su producción y demanda. Usan los mercados para vender y entregar, no para especular.
Los grandes traders o large traders son la segunda figura más importante en el informe. Estos no son exactamente lo que piensa. No son solo traders con grandes posiciones como yo. Actualmente son, en su mayor parte, fondos de materias primas que están tratando de especular directamente en el mercado.
Finalmente, están los pequeños traders o small traders, probablemente personas como usted. Personas que operan en pequeñas cantidades, el comerciante promedio. Curiosamente, a veces su historial es muy bueno en mercados específicos, pero, por lo general, están equivocados.
CÓMO USAR ESTA INFORMACIÓN
A pesar de lo que puede haber leído de otros traders (personas que solo lo miraron durante unos años), no es un reporte que se pueda interpretar de una forma tan sencilla como ver algo en blanco o en negro. Por ejemplo, el hecho de que los comerciales o commercials, los jugadores más grandes en el mercado, hayan sido compradores netos en una determinada semana no significa que un mercado se vaya a recuperar. ¿Cómo puede ser verdad si ellos están comprando?
Digamos que usted es un commercial en Sugar. Necesitará azúcar para hacer dulces. Si el precio del azúcar baja, comprará más azúcar. De hecho, cuanto más disminuya, más azúcar comprará en los mercados de futuros ahora, para entregar más tarde cuando usted ya estará haciendo dulces. Su principal preocupación es cuánto cuesta el azúcar en sus dulces. Como commercial, no le importa mucho el precio, le importa comprar para poder recibir la entrega y elaborar un montón de caramelos para vender con fines de lucro.
EL ÍNDICE COT EXPLICADO
Estudie esto mucho y se encontrará con algo llamado Índice COT o Commercial Index. La mayoría de los seguidores de los de Commitments of Traders ahora usan este índice. Yo comencé a seguirlo en 1972. Por eso creo que es justo decir que he estado usando estos datos por más tiempo que nadie.
QUÉ BUSCAR
El uso del índice COT no se trata simplemente de leer unos gráficos ni de cualquier cosa mística llamada análisis técnico. Es simple, muy simple. Como puede ver en el gráfico del Oro (figura 1), cuando la línea roja sube, y es superior al 80%, los comerciales o commercials han estado haciendo una cantidad relativamente grande de compras, y los precios generalmente subirán. Del mismo modo, cuando la línea es baja, por debajo del 20%, vemos que han estado haciendo una cantidad relativamente grande de ventas y los precios generalmente diminuirán. ¡Vea el potencial de ganancia en esos movimientos! Por supuesto, no todas señales generarán dinero y siempre hay riesgo, puede perder tanto o más de lo que puede ganar en una operación.
¿Es este el tipo de indicador que está buscando para ayudarlo en sus decisiones comerciales y de inversión?
OTRA FORMA DE USAR EL INFORME COT
En la figura 2, veremos la posición neta de los commercials en soja. Observe la línea horizontal negra en el panel inferior donde se muestra el indicador (línea roja). Cuando la línea roja está por encima del negro, significa que los commercials han estado haciendo una cantidad relativamente grande de compras.
Aquí es donde se pone difícil y sospecho que pueda ayudarle más. No se trata solo de que los comerciales estén largos o cortos, sino de cuán masivamente largos o cortos están. Observe que el punto de compra en 2003 fue marcado por una de las posiciones largas comerciales más grandes en años ¡y un movimiento que podría haber producido más de $ 26.000 con una inversión de $ 1.500! Mire qué tan alta era su posición neta a principios de 2005 y nuevamente cómo esto pronosticó un movimiento de más de $ 11.500 por contrato, teniendo que depositar solo unas garantías de $ 1,500.
También tenga en cuenta que cuando la posición neta de los commercials fue baja, con las posiciones de venta más grandes en años como lo fue a principios de 2004, advirtió de un mercado bajista que finalmente se produjo. Esta señal tuvo un potencial de ganancias de más de $ 17.000 por contrato. De nuevo, tenemos que saber que siempre hay riesgo. Estos son ejemplos y no operaciones reales. Poco después de comienzos de 2007, el índice de commercials alcanzó un mínimo de varios años, y el mercado se desplomó.
Utilizo estos datos de varias maneras, muchas más de las que le estoy mostrando en este artículo. Lo enseño en mi curso de trading de materias primas, descifrando el código del dinero.
He aprendido un poco más sobre cómo usarlo correctamente en los últimos 10 años porque, como dije, es un arte y debe entenderse en relación con la estructura de precios actual. Eso es exactamente lo que puedo enseñarle.
UNA HISTORIA DIVERTIDA
Hace un tiempo fui entrevistado por un periodista sobre el informe COT. Al igual que usted, vio la fuerza que tenía, así que comenzó a estudiar sus datos ¡Al poco tiempo sacó su propio informe sobre COT y ya está en Internet! Pero es triste decirlo, sus predicciones no han sido muy buenas, porque todo lo que hizo fue reducir un informe complejo a unos simples números. Él no entiende la importancia de la interacción de los datos que reporta el informe Commitments of Traders y que los commercials no son especuladores. Él tiene todos los números pero nada de experiencia y comprensión. Eso es lo que puedo ofrecerle y todos necesitamos para leer correctamente el informe COT, experiencia.