- Los precios de las acciones y otros activos financieros son impulsados en última instancia por la psicología del inversor y el comportamiento de rebaño. Los mejores indicadores disponibles para analizar la psicología del inversor provienen del análisis técnico. ¿Cómo podemos usarlos para saber cuándo dónde se encuentra el mercado?
- Artículo publicado en Hispatrading 54.
Es de vital importancia para los inversores poder distinguir entre el comienzo de un nuevo mercado alcista y un repunte del mercado bajista, pero la mayoría de los inversores no pueden hacerlo. Afortunadamente, existen importantes diferencias técnicas entre los dos que pueden ayudar a obtener ganancias tanto en los mercados alcistas como bajistas. En este artículo, revisamos estas diferencias y evaluamos la condición actual del mercado en función de estas diferencias.
Características técnicas de los nuevos mercados alcistas
Los mercados alcistas comienzan cuando la psicología del inversor cambia del pesimismo bajista al optimismo alcista. Cuando se da este cambio, sucede de una manera fuerte y convincente, como un cañonazo. Un nuevo mercado alcista no suele comenzar de una manera débil.
Los indicadores técnicos, como las medias móviles, pueden ayudarnos a ver estos movimientos alcistas con mayor claridad. Por ejemplo, cuando comienza un nuevo mercado alcista, generalmente hay un repunte de precios por encima de la media móvil de 250 días (250-dma) de forma sostenida. Eso significa que los precios no caen rápidamente por debajo de la 250 dma. Como resultado, las medias 20-dma y 60-dma también suben por encima de las 250-dma sin mirar atrás.
Inicios del mercado alcista en 2003 y 2009
Podemos ver este fenómeno al comienzo del mercado alcista que comenzó en el verano de 2003. Observe cómo el precio, 20-dma (línea azul) y 60-dma (línea verde) subieron por encima de los 250-dma (línea roja) en el gráfico a continuación. Entonces la pendiente de la 250 dma comenzó a subir. Todas estas son características saludables de una nueva y sostenible tendencia alcista.
Por otro lado, observe que los precios se recuperaron por encima de la 250-dma en la primavera de 2002, pero esa ruptura fracasó ya que los precios cayeron rápidamente por debajo de la 250-dma antes de que la 20-dma y la 60-dma pudieran recuperarse por encima de la 250-dma. A esto lo llamamos «headfake», y menudo headfake, ¡ya que los precios cayeron un 35% en los siguientes seis meses!
El mercado alcista que comenzó en el verano de 2009 exhibió características muy similares, como se muestra en el siguiente gráfico. Una vez más, el precio, la 20-dma (línea azul) y la 60-dma (línea verde) subieron por encima de la 250-dma (color rojo) y luego la pendiente de la 250-dma comenzó a subir.
Principios de 2023: ¿nuevo mercado alcista o rally del mercado bajista?
A diferencia de la historia las condiciones actuales del mercado siempre pueden cambiar, por lo que este análisis podría terminar siendo incorrecto. Pero como todos somos simples mortales que no podemos ver el futuro, todo lo que podemos hacer es tratar de reunir pistas sobre el futuro a partir de la información actual disponible para nosotros.
La imagen técnica actual del S&P 500 se parece más al final de un rally del mercado bajista, en lugar del comienzo de un nuevo mercado alcista. Se parece a los dos intentos fallidos de rally a principios de 2022 (círculos azules), como se muestra a continuación.
Después demostrar sobrecompra el RSI los precios han vuelto a caer por debajo de la pendiente descendente de la 250 dma, así como de la línea de tendencia alcista (línea azul) que ha apoyado el rally desde octubre. La 60-dma permanece por debajo de la 250-dma y el impulso del precio es negativo según el PPO. Esto es característico de una nueva venta masiva en el mercado bajista y consistente con los principales indicadores económicos que apuntan hacia una recesión.
Otra señal de que el repunte del mercado bajista podría haber terminado es el comportamiento de las acciones cíclicas de consumo discrecional en comparación con las acciones defensivas de Consumer Staples. Como se muestra en la Figura 4, después de que el precio del S&P 500 Consumer Discretionary Index en relación con el S&P 500 Consumer Staples Index estuviera sobrecomprado según el RSI, el precio relativo volvió a caer por debajo de la 250-dma. Además, la 20-dma y la 60-dma nunca subieron por encima de la 250-dma. Además el impulso del precio es negativo según el PPO. Al comienzo de los mercados alcistas en 2003 y 2009, las acciones de consumo discrecional mostraron un rendimiento superior fuerte y sostenible en relación con las acciones de Consumer Staples.
Implicaciones
Cualquier cosa puede suceder con los precios en los mercados financieros, pero según los datos que tenemos actualmente, parece que el fuerte repunte del mercado de valores que comenzó en octubre ha terminado y ha comenzado una nueva venta masiva del mercado bajista. Dado que prácticamente todos los indicadores económicos adelantados probados apuntan hacia una recesión global este año, esta podría ser la mayor venta masiva de este mercado bajista hasta ahora.