A mitad del año, el S&P 500 subió un 15.3%, incluyendo dividendos. A pesar de estas impresionantes ganancias, el mercado alcista ha sido relativamente aburrido este año. Ha habido solo 14 días de negociación con ganancias del 1% o más. Solo ha habido un solo día de subida del 2% en 2024. Y solo ha habido 7 días de caída del 1% o más. Movimientos pequeños en ambas direcciones.
Los mercados alcistas suelen ser aburridos así. Las tendencias alcistas tienden a ser estos movimientos lentos y metódicos hacia arriba. Los mercados alcistas no generan buenos titulares porque están compuestos de mejoras graduales. Los mercados bajistas, por otro lado, son donde ocurre la emoción. Las tendencias bajistas están llenas de grandes días de caída y grandes días de subida.
El mercado bajista de 2022 es un buen ejemplo. Durante ese año terrible en el mercado de valores, el S&P 500 cayó un 1% o más en 63 días de negociación. También hubo 23 días de caída del 2% o más y 8 caídas diarias separadas del 3%. Pero también hubo muchos días de grandes subidas: 59 días de +1% o más, 23 días de 2% o más y 4 días de 3% o más.
Los mejores y peores días se dan al mismo tiempo porque la volatilidad se agrupa. La volatilidad se agrupa porque los inversores reaccionan de manera exagerada al alza y a la baja cuando las emociones están por las nubes. Por eso las estadísticas que muestran tus rendimientos si te pierdes los 10 mejores días o algo similar son inútiles.
El segundo mejor día de 2020 (+9.3%) estuvo entre los dos peores días (-9.5% y -12.0%) durante la caída del Covid. El mejor día de 2020 (+9.4%) siguió a pérdidas diarias de -4.3% y -2.9%. Los mercados no siempre son así, pero estas son las características generales de las tendencias alcistas y bajistas.
Entonces, ¿por qué deberías preocuparte por las características de las tendencias alcistas y bajistas como inversor a largo plazo? Puede ser útil ser consciente de tu entorno al invertir para no ser una de esas personas que reaccionan de manera exagerada cuando el miedo o la codicia están en su punto álgido.
También es interesante notar que, aunque el S&P 500 está teniendo un año aburrido, no significa que cada acción en el índice esté teniendo una experiencia similar. Mientras el S&P sube más del 15%, hay 134 acciones que han caído un 5% o peor, mientras que 85 acciones han caído un 10% o más en lo que va del año.
Los rendimientos del mercado de valores están concentrados en los grandes nombres este año, pero es normal que muchas acciones bajen en un año dado. JP Morgan tiene un gráfico interesante que muestra el número de acciones en el S&P 500 que terminan el año con una caída del 5% o más desde 1994:
Tiene sentido que veas números altos en los años malos (2000-2002, 2008, 2018, 2022, etc.), pero muchas acciones también bajaron durante los años alcistas.
El año pasado, casi 130 acciones cayeron un 5% o más cuando el índice subió más del 26%. Dicen que invertir con éxito debería ser como ver la pintura secarse. Solo recuerda que los mercados no serán aburridos para siempre. En algún momento, la emoción y la volatilidad volverán.