¿Con qué frecuencia debe esperar una corrección del mercado de valores?

Un lector pregunta:

Acabo de empezar a invertir en 2020 y esta es mi primera corrección real. Sé que las recesiones son inevitables, pero ¿cuánto más crees que puede durar esto? ¿Debería cambiar la forma en que invierto ahora que mi cartera está en problemas?

Este es probablemente un buen momento para hablar de nuevo sobre esto porque ha pasado un tiempo.

El año pasado, la mayor corrección en el S&P 500 fue solo del 5,2%.

Al cierre del miércoles, el S&P 500 estaba un 5,5% por debajo de sus máximos. Esa sigue siendo una pérdida relativamente pequeña en el gran esquema de las cosas, pero ya superamos esos pequeños niveles de corrección a partir de 2021.

Otras partes del mercado se están vendiendo aún más. El Nasdaq 100 ha bajado más del 9%. Las acciones de pequeña capitalización han bajado casi un 16%.

Es importante recordar que esto es algo que sucede de vez en cuando en el mercado de valores.

La única razón por la que obtiene altos rendimientos a largo plazo es porque ocasionalmente experimenta pérdidas a corto plazo. Esto es una característica, no un error.

El drawdown de máximo a mínimo en un año determinado en el mercado de valores de EE. UU. desde 1928 es de -16,3%. Y puede ver que dos tercios de las veces ha habido una corrección de dos dígitos en algún momento durante el año:

Estos promedios están sesgados un poco más debido a todos los colapsos a lo largo de la década de 1930, pero incluso en tiempos más modernos, las pérdidas en el mercado de valores ocurren con regularidad.

Desde 1950, el S&P 500 ha tenido una caída promedio del 13,6 % en el transcurso de un año calendario.

Durante este período de 72 años, según mis cálculos, ha habido 36 correcciones de dos dígitos, 10 mercados bajistas y 6 caídas.

Esto significa que, en promedio, el S&P 500 ha experimentado:

• una corrección una vez cada 2 años (10%+)
• un mercado bajista una vez cada 7 años (20%+) ¹
• un accidente una vez cada 12 años (30%+)

Estas cosas no ocurren en un horario establecido, pero entiendes la idea.

El S&P 500 es probablemente el menos volátil de todos los puntos de referencia, por lo que también puede ayudar a observar otras áreas del mercado de valores.

El índice tecnológico Nasdaq Composite se remonta a 1970. Desde 1970 cuento 25 correcciones ² , 12 mercados bajistas y 7 caídas directas.

Esto significa que, en promedio, el Nasdaq ha experimentado:

• una corrección una vez cada 2 años (10%+)
• un mercado bajista una vez cada 4 años (20%+)
• un accidente una vez cada 7 años (30%+)

El Nasdaq también ha experimentado caídas mucho más profundas que el S&P 500.

Por ejemplo, durante el brutal mercado bajista de 1973-1974, cuando el S&P 500 cayó un 48 %, el Nasdaq cayó un 60 %.

Y cuando el S&P se redujo a la mitad en un 50% durante el desplome de 2000-2002, el Nasdaq cayó un 78% aplastante.

Las acciones de pequeña capitalización también son mucho más volátiles que las acciones de gran capitalización.

El índice Russell 2000 de empresas más pequeñas se remonta a 1979. En ese tiempo ha habido 22 correcciones, 12 mercados bajistas y 7 caídas.

Esto significa que, en promedio, el Russell 2000 ha experimentado:

• una corrección una vez cada 2 años (10%+)
• un mercado bajista una vez cada 4 años (20%+)
• un accidente una vez cada 6 años (30%+)

Y mientras que el S&P 500 tiene solo un mercado bajista con pérdidas superiores al 20% o más (en 2020) desde 2009, el Russell 2000 ha visto cuatro mercados bajistas:

• 2011: -29,6%
• 2016: -26,4%
• 2018: -27,4%
• 2020: -41,6%

Hay un par de formas diferentes de ver el aumento de la volatilidad de estas otras áreas del mercado.

Por un lado, una mayor volatilidad puede afectar psicológicamente a los inversores y aumentar la posibilidad de cometer un error.

Por otro lado, más volatilidad significa más oportunidades para comprar o reequilibrar a precios más bajos.

Si está ahorrando dinero regularmente, estas correcciones son buenas. Significa que estás comprando acciones en oferta. Los inversores jóvenes deberían preferir los mercados a la baja cuando están en modo de acumulación.

En cuanto a la duración de esta corrección, la verdad es que no lo sabemos.

Los mercados bajistas y las caídas son raros. Si la historia es una guía, hay una mayor probabilidad de que esto sea simplemente una corrección regular en lugar del fin del mundo.

Pero un mercado bajista siempre es posible cuando los humanos están involucrados en la ecuación.

Supongo que hay algunos inversores que pueden cambiar su estrategia de mercados alcistas a mercados bajistas, pero no he conocido a muchos que puedan hacerlo de manera constante.

Soy mucho más partidario de crear una cartera que tenga en cuenta las correcciones y los mercados bajistas cuando crea su plan de inversión. Debe esforzarse por crear un proceso de ahorro e inversión que sea lo suficientemente duradero como para manejar los mercados alcistas y bajistas.

Discutimos esta pregunta en Portfolio Rescue de esta semana:

Con la ayuda de mi amigo Tony Isola , también respondimos preguntas sobre cuánta diversificación es suficiente, cómo planificar la ayuda financiera para enviar a sus hijos a la universidad y qué cuentas abrir para sus hijos cuando desee comenzar a ahorrar.

¹ Un mercado bajista se define técnicamente como una pérdida del 20 % o más. Sin em largo ha habido 5 ocasiones en las que el S&P cayó un 19% y subió, pero en realidad nunca cerró con una caída del 20%. 

² Es difícil separar una corrección de un desplome cuando se tiene un período como la implosión de las puntocom en la que el Nasdaq cayó casi un 80%.