Comúnmente escuchamos que una clave para el éxito en el trading es ser disciplinado y ser fiel a un proceso. Eso es cierto, pero es solo una parte de la verdad. Si somos disciplinados al hacer las mismas cosas que otras personas, simplemente seremos más consistentes en el logro de rendimientos mediocres. Después de haber trabajado con muchos traders y empresas de trading a lo largo de los años, y especialmente después de haber participado en la contratación de traders en esas empresas, puedo decir con confianza que los traders de éxito distintivo ven los mercados de maneras distintiva y únicas. No solo tienen mejores respuestas; hacen mejores preguntas. Los operadores inusualmente exitosos simplemente miran cosas diferentes a las de los traders promedio y miran los mercados de maneras diferentes y distintivas.
Un comienzo importante para cultivar nuestra singularidad es la adquisición de nuevos conjuntos de datos. Al operar con el mercado de valores en general, un conjunto de datos que he encontrado prometedor es el porcentaje de acciones dentro de cada sector que se negocia por encima de varios promedios móviles. (Datos del excelente sitio Barchart.com). Así, por ejemplo, hago un seguimiento del porcentaje de acciones dentro del sector de la energía (XLE), el sector discrecional del consumidor (XLY), el sector de productos básicos de consumo (XLP), el sector de la atención médica (XLV), etc. que están por encima de sus respectivos promedios móviles de 20 días. Esta información nos dice, no solo si el mercado general ha sido fuerte o débil, sino qué partes de los mercados han sido particularmente fuertes o débiles.
La recopilación de nuevos datos nos permite hacer preguntas nuevas, y a veces mucho mejores.
Entonces, por ejemplo, ¿qué hemos visto en el mercado general (SPY) cuando las acciones de consumo discrecional superan en gran medida o tienen un rendimiento inferior a las acciones de productos básicos de consumo? ¿Hay información única en la fuerza y debilidad relativa?
Por supuesto, cuando el porcentaje de acciones de consumo discrecional está por encima de sus promedios móviles ha sido mucho mayor que el porcentaje de acciones de productos básicos de consumo en los últimos tres años, vemos rendimientos notablemente débiles durante los siguientes cinco días de negociación en SPY, pero rendimientos particularmente fuertes en los siguientes 20 días. Curiosamente, este es un patrón que también vemos después de movimientos de impulso inusualmente fuertes en el mercado en general: una tendencia a consolidarse/retroceso en los próximos días, seguida de un impulso al alza. Tiene sentido que un impulso relativo entre las acciones de consumo discrecional muestren tal impulso, ya que los inversores cuentan con el tipo de crecimiento económico que sostiene el gasto discrecional.
Por el contrario, cuando un gran porcentaje de las acciones de las empresas de servicios públicos se han estado moviendo por encima de sus promedios móviles de 20 días, los siguientes rendimientos a 20 días en el SPY han sido negativos, en comparación con los rendimientos sólidamente positivos cuando pocas acciones de las empresas de servicios públicos se han estado negociando por encima de sus promedios de 20 días. El vuelo hacia la seguridad de los rendimientos no ha sido un indicador prometedor a medio plazo de los rendimientos para el mercado en general.
¿Qué tal cuando los traders se mueven agresivamente a las acciones de pequeña capitalización? Cuando el número de acciones en en el índice de pequeña capitalización SP600 que cotizan por encima de sus promedios móviles de 20 días ha sido bastante alto, los rendimientos de los próximos 5-10 días en SPY han sido negativos, antes de que posteriormente fueran significativamente más altos. Una vez más, este es un patrón similar al observado con los empujes de amplitud general.
Este es solo un ejemplo de cómo podemos desarrollar rendimientos distintivos mediante el estudio de la información distintiva del mercado. También recojo bases de datos de acciones que hacen nuevos máximos y mínimos sobre una base de uno y tres meses; acciones que muestran señales de compra y venta en varios indicadores técnicos del mercado; etc. Todas son formas de entender cuándo los movimientos tienden a girarse y cuándo tienden a continuar. El éxito en el trading comienza con mirar cosas únicas, hacer preguntas únicas y confiar en datos objetivos para obtener respuestas.