El S&P 500 cerró el viernes en 7.575,39 puntos, con una subida semanal del 1,2%, mientras que el Nasdaq avanzó un 1,7%. El principal acontecimiento de la semana fue la fuerte reescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Donald Trump declaró el miércoles que el alto el fuego había terminado tras los ataques iraníes contra buques comerciales en el estrecho de Ormuz. Posteriormente, Estados Unidos lanzó nuevos bombardeos el miércoles por la noche y el jueves, a los que Irán respondió con ataques contra países del Golfo aliados de Washington. Como consecuencia, el precio del Brent llegó a alcanzar los 78,19 dólares por barril antes de moderarse hasta los 76,01 dólares al cierre del viernes.
Las acciones de semiconductores registraron una elevada volatilidad durante toda la semana. El martes, Samsung anunció un beneficio trimestral 19 veces superior al del mismo periodo del año anterior, aunque la cifra quedó por debajo de las elevadas expectativas de Wall Street. El jueves, el compromiso de Micron de invertir 250.000 millones de dólares en Estados Unidos impulsó un fuerte rebote del sector. Además, SK Hynix debutó el viernes en el Nasdaq con una valoración de 26.500 millones de dólares, convirtiéndose en la mayor salida a bolsa de una empresa extranjera en la historia del mercado estadounidense. Sus acciones cerraron la sesión con una subida del 13%.
La agenda macroeconómica será especialmente intensa esta semana. La temporada de resultados bancarios del segundo trimestre comienza el martes con las cuentas de JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo. Además, numerosos miembros de la Reserva Federal intervendrán públicamente: Christopher Waller el lunes, Austan Goolsbee el martes, John Williams y Alberto Musalem el miércoles, y Lorie Logan junto con Philip Jefferson el jueves. También será relevante la comparecencia semestral del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso los días martes y miércoles. Todo ello se produce después de que las actas de la reunión de junio mostraran que nueve de los dieciocho miembros del comité ya contemplan al menos una subida de tipos de interés antes de que termine el año.
En el plano internacional, el martes se publicará una batería de datos procedentes de China, entre ellos el PIB del segundo trimestre, la producción industrial, las ventas minoristas y la tasa de desempleo urbano. El consenso espera que el crecimiento económico se desacelere hasta un rango de entre el 4,4% y el 4,7% interanual, frente al 5,0% registrado durante el primer trimestre. Por su parte, el Banco de Canadá celebrará su reunión de política monetaria el miércoles y se espera ampliamente que mantenga los tipos de interés sin cambios en el 2,25%, por sexta reunión consecutiva.
Con este contexto, estas son las referencias económicas más importantes de la semana:
Inflación. El martes se publicará el IPC de junio, tras un dato de mayo que mostró una inflación general del 4,2% interanual y una inflación subyacente del 2,9%. El modelo Inflation Nowcasting de la Reserva Federal de Cleveland estima que la inflación general podría moderarse hasta el 3,9%, mientras que la subyacente permanecería en el 2,9%. En términos mensuales, las previsiones apuntan a una variación del 0,0% para el índice general y del 0,2% para la inflación subyacente.
El miércoles será el turno del Índice de Precios de Producción (IPP) de junio, después de que en mayo registrara un incremento del 6,5% interanual, el ritmo más elevado desde noviembre de 2022. La fuerte caída del precio del petróleo durante el último mes debería reflejarse en una moderación de la inflación mayorista.
Ventas minoristas. El informe de junio, que se publicará el jueves, llega tras un sólido dato de mayo, cuando las ventas avanzaron un 0,9% mensual y un 6,9% interanual. Además, el índice semanal Redbook, que mide las ventas comparables en grandes cadenas comerciales, alcanzó un crecimiento del 10,1% interanual en la semana finalizada el 3 de julio, el nivel más alto de los últimos años, confirmando que el consumo continúa mostrando fortaleza a pesar de la desaceleración observada recientemente en el crecimiento del empleo.
Mercado laboral. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo correspondientes a la semana del 4 de julio descendieron hasta 215.000, mientras que la media móvil de cuatro semanas cayó a 218.750, niveles que siguen siendo compatibles con un mercado laboral sólido y con un bajo ritmo de despidos.
Actividad manufacturera. Las encuestas regionales de actividad empresarial elaboradas por las Reservas Federales de Nueva York (miércoles) y Filadelfia (jueves) deberían confirmar que el sector manufacturero continúa expandiéndose.
Producción industrial. El viernes se conocerá el dato de producción industrial de junio. Se espera un ligero aumento de la actividad, aunque el descenso de las horas trabajadas en el sector manufacturero durante el mes sugiere que el crecimiento podría mantenerse moderado.
