Esta semana, muchos de los principales bancos centrales del mundo tendrán su primera oportunidad de responder al fuerte aumento de los precios del petróleo y el gas provocado por la guerra en Oriente Medio.
Además de la decisión de la Reserva Federal de EE. UU. (miércoles), también conoceremos las decisiones de tipos del Banco Central Europeo (jueves), el Banco de Japón (jueves), el Banco de Inglaterra (jueves), el Banco de Canadá (miércoles), el Banco Nacional Suizo (jueves), el Riksbank de Suecia (miércoles) y el Banco de la Reserva de Australia (martes).
Aunque siempre son posibles sorpresas, no se espera que ninguno de estos bancos centrales modifique los tipos oficiales. La preferencia general parece ser esperar y observar cómo evoluciona el conflicto en Irán. Cualquier señal de que la guerra podría prolongarse o de que el aumento del precio del petróleo continúa acelerándose podría cambiar el cálculo de los tipos de interés en las próximas semanas o meses.
Por ejemplo, la noticia del viernes de que las fuerzas estadounidenses atacaron objetivos militares en la estratégica isla iraní de Kharg y amenazaron con ampliar los ataques a la infraestructura energética de Teherán no resulta especialmente alentadora para los inversores que apostaban por un conflicto corto. Con el petróleo por encima de 100 dólares por barril, cualquier acontecimiento que afecte al tránsito por el Estrecho de Ormuz podría convertirse en un gran catalizador para los mercados.
Mientras tanto, los mercados prestarán especial atención a los comunicados y las ruedas de prensa de los bancos centrales. Esto será particularmente relevante en el caso de la Reserva Federal, donde el presidente Jerome Powell presidirá su penúltima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) antes de que finalice su mandato.
La Fed también publicará sus proyecciones actualizadas sobre los tipos de interés, la inflación y el mercado laboral, elaboradas por los miembros del FOMC, lo que ofrecerá pistas importantes sobre la trayectoria futura de la política monetaria.
A continuación, los datos económicos que probablemente tendrán mayor impacto en la próxima decisión de la Fed y sus fechas de publicación:
(1) Índice de Precios al Productor (PPI)
La inflación de precios al productor de enero sorprendió a Wall Street al alza. Tras el aumento del 0,5% mensual (3,6% interanual), impulsado en gran medida por los mayores costes de servicios, los economistas esperan una subida algo más moderada del 0,3% en febrero.
(2) Producción industrial
Los responsables de la Fed que buscaban señales de que la economía sigue mostrando resistencia las encontraron en los datos de enero: producción industrial +0,7% mensual y utilización de capacidad del 76,2%, el nivel más alto desde julio. Los datos de febrero, que se publicarán el lunes, deberían confirmar que la producción industrial mantiene una tendencia de crecimiento moderado.
(3) Encuestas regionales de actividad empresarial de la Fed
Las encuestas regionales de la Reserva Federal pueden ofrecer una lectura temprana sobre el estado real de la economía. La semana comenzará con la encuesta de la Fed de Nueva York (lunes), seguida por la encuesta de la Fed de Filadelfia (jueves).
(4) Solicitudes semanales de desempleo
A pesar de las preocupaciones sobre una posible desaceleración del mercado laboral estadounidense, la estabilidad de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo continúa indicando que los despidos no están aumentando de forma significativa. Si los datos más recientes —correspondientes a la semana que finaliza el 13 de marzo— se mantienen cerca del nivel de 213.000 solicitudes registrado la semana pasada, reforzarían el argumento a favor de mantener sin cambios la política monetaria de la Fed.
