Resumen: El SPX parece estar acercándose a un suelo a corto plazo, aunque podría experimentar más volatilidad bajista a comienzos de la semana. No obstante, los indicadores de largo plazo sugieren que la volatilidad del mercado continuará con un sesgo bajista en los próximos meses. Para quienes buscan oportunidades en índices, Europa presenta un panorama más atractivo. El Euro Stoxx 50 destaca con gráficos favorables y sólidos fundamentos macroeconómicos. Además, la harina de soja y el algodón muestran señales extremas de sentimiento y posicionamiento, junto con mejoras técnicas, lo que podría indicar suelos comerciales aprovechables.
Indicadores del SPX: Chris compartió un gráfico en el análisis del mercado del fin de semana, destacando el régimen neutral de SQN del SPX, los niveles de avances en la NYSE (suavizados a 10 semanas) en zonas típicas de suelos y la zona de alto volumen de 2024 que está actuando como soporte.
SPX sobrevendido: Más evidencia sugiere una reversión a corto plazo, con el índice cotizando más de 2 desviaciones estándar por debajo de sus medias móviles de 20 y 50 días.
Indicadores de RSI: El porcentaje de acciones del R3K con RSI por debajo de 30 ha superado el 20%, un nivel que tiende a marcar suelos locales.
Sentimiento extremo: El índice AAII Bull-Bear cayó al percentil 0 la semana pasada. Aunque no es una señal de compra directa, indica un reseteo del sentimiento desde niveles elevados.
Flujos de capital: Según Goldman Sachs, las ventas netas nominales en libros de su Prime Desk en las últimas dos semanas han sido las más altas en una década. Además, el apalancamiento neto de los fondos long/short se ha reducido en 4.9 puntos, el mayor ajuste en 10 días desde septiembre de 2022.
Advertencia de tendencias: A pesar de las señales de un suelo a corto plazo, el panorama general sugiere mayor volatilidad y riesgo de caídas adicionales en los próximos meses. SentimenTrader destaca que se han activado múltiples «Titanic warnings» en NYSE y Nasdaq, un fenómeno raro que ha ocurrido solo tres veces en 40 años.
Impacto en los índices: Según SentimenTrader, estas señales han precedido a retornos pobres en el S&P 500 en las siguientes semanas y meses, con un mayor riesgo que recompensa promedio. Nasdaq y Russell 2000 suelen ser los más afectados, mientras que sectores defensivos como bienes de consumo básico y utilidades han mostrado rendimientos positivos.
Euro Stoxx 50: No estoy interesado en operar índices estadounidenses. Sin embargo, el Euro Stoxx 50 muestra una estructura técnica alcista, con una ruptura alcista de 6 semanas desde su patrón invertido de H&S.
Oportunidad en Europa: El gráfico diario muestra un régimen de «Bull Quiet» consolidándose en un rectángulo de 4 semanas. Planeo comprar si cierra por encima de este rango o si muestra una fuerte reversión cerca de los mínimos.
Fundamentos europeos: El reciente desempeño superior de Europa se debe a factores macroeconómicos sólidos, según Deutsche Bank.
Materias primas atractivas: La harina de soja y el algodón presentan posicionamiento especulativo neto en el percentil 0, con configuraciones técnicas alcistas.
Señales en el algodón: El algodón mostró una reversión brusca la semana pasada con barras de volatilidad bajista, lo que indica un posible suelo comercializable.
Seguimos monitoreando estos mercados en busca de oportunidades con una relación riesgo-recompensa favorable.