- El S&P 500 ha experimentado un espectacular suelo en forma de “V” desde un mínimo de 50 días.
- Este comportamiento es uno de los pocos casos en 100 años donde los inversores han reaccionado de esta manera durante mercados alcistas.
- Recuperaciones rápidas como esta han tendido a preceder más ganancias, aunque el entorno actual es altamente inusual.
Un cambio rápido en el impulso
Ha sido un trayecto intenso. Desde el puro pánico hasta la euforia de nuevos máximos históricos, todo en unas pocas semanas. Hace tiempo que no se veía a los inversores tan indecisos.
Hace solo dos semanas, el S&P 500 había caído más del -6% en las dos semanas anteriores y se encontraba en un mínimo de 50 días. Tras algunas sesiones inestables, el índice está ahora cerca de nuevos máximos, compensando con creces su pérdida de 10 días.
Las últimas dos veces que los inversores pasaron del pánico a la euforia de manera similar, con el S&P tocando un mínimo de 50 días durante la caída, se marcaron suelos importantes.
Lo que el estudio nos dice
Las acciones ya están sobrecompradas según algunas métricas, y el sentimiento se está recuperando rápidamente tras el breve episodio de pánico de hace un par de semanas. La subida ha sido impresionante, pero el comportamiento histórico después de suelos en forma de “V” sugiere que podrían haber más ganancias en los próximos meses.
La mayor señal de peligro es que ha sido excepcionalmente inusual ver este tipo de movimiento durante las tendencias alcistas, y las únicas otras veces que sucedió, las ganancias estuvieron limitadas en las semanas y meses siguientes. Una evaluación objetiva del comportamiento emocional inherente en este tipo de movimientos sugiere que deberíamos ser moderadamente optimistas de que este rápido cambio en el impulso podría llevar a las acciones aún más arriba. Sin embargo, dado que esto está ocurriendo cerca de máximos históricos, no deberíamos ser demasiado confiados en esperar los mismos tipos de ganancias que suelen aparecer tras caídas más prolongadas.