Es probable que la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés en los próximos meses, por una buena razón.
La semana pasada se vivió como una victoria contra los niveles de inflación elevada:
Ahora no hemos tenido subidas de precios en la tasa de inflación general durante dos meses.
Algunos expertos todavía no están tan seguros de que sea hora de dar cantar victoria.
¿Y qué pasa con la década de 1970?
Hubo un aumento en la inflación al comienzo de la década, cayó y luego se aceleró de nuevo:
Hay muchas diferencias entre este período económico y la década de 1970. Las personas que quieren usar la analogía de la década de 1970 siempre dejan de mencionar que la inflación cayó a mediados de esa década debido a una dolorosa recesión. El mercado de valores tuvo una caída masiva en 1973-74.
Esta vez bajamos la inflación sin una recesión.
Además, la inflación era de naturaleza global y ha caído en todo el mundo desarrollado al mismo tiempo:
La inflación está mucho mejor de lo que estaba hace 18-24 meses.
Aún así, algunas personas quieren esperar a que la costa se despeje para asegurarse de que este período de inflación haya terminado.
Es justo.
El mercado de valores no espera a que la costa se despeje.
El S&P 500 tocó suelo cuando la inflación todavía estaba por encima del 8 % en el otoño de 2022:
La inflación había caído ligeramente desde el pico, pero si vuelves y miras los titulares en octubre de 2022, nadie pensó que lo peor del dolor había terminado. El pronóstico de consenso fue una recesión:
Estanflación. Más alto durante más tiempo. Se avecinaba una peor situación. Las cosas se sentían sombrías.
El S&P 500 ha subido más del 50 % desde que la inflación subió a más del 9 % en junio de 2022.
Siempre es más fácil hablar de los suelos del mercado de valores con el beneficio de la retrospectiva. Nadie sabe lo mal que se van a poner las cosas cuando estamos viviendo una desagradable recesión.
Pero el punto aquí es que las oportunidades de compra en un mercado bajista siempre parecen obvias y fáciles después de darse, pero nunca en tiempo real.
Los economistas pueden esperar a que la costa se despeje antes de cantar victoria en relación a la inflación y reducir las tasas.
El mercado de valores no espera.
No hay señal cuando la costa está despejada. Nadie toca el timbre en la parte inferior para que todos sepan que es hora de comprar. El mercado de valores no espera a que ocurran las buenas noticias; lo anticipa con anticipación (a veces correcto, a veces incorrecto).
No puedes esperar hasta que la costa esté despejada para invertir durante un mercado bajista. El mercado bajista habrá terminado antes de que los datos económicos se vuelvan positivos.
Michael y yo hablamos sobre la inflación, el mercado de valores, Kevin Bacon y mucho más en el vídeo de Animal Spirits de esta semana:
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