- El optimismo sobre el petróleo ha pasado a territorio de excesivo optimismo después de haber estado en niveles moderadamente bajos.
- La volatilidad se ha desplomado.
- Condiciones similares precedieron a rendimientos débiles, especialmente durante esta parte del año.
A medida que el petróleo sube, también lo hacen las expectativas
Las acciones de energía han tenido una racha impresionante, impulsada en gran parte por una subida similar en su producto principal, el petróleo crudo. Como ocurre con casi todos los activos financieros en la historia de la raza humana, los inversores se han vuelto más optimistas sobre las perspectivas futuras del petróleo porque ya se ha recuperado.
El resultado es que el índice de optimismo sobre el petróleo ha pasado de un modesto pesimismo a los niveles actuales de optimismo, la lectura más alta en más de un año. El petróleo es un mercado inusual que muestra rendimientos anualizados negativos igualmente cuando el optimismo es alto que cuando es bajo. Funciona mejor cuando a los traders no les importa demasiado la dirección del mismo.
Lo que nos dice el estudio
Entre las categorías de inversión más ampliamente mantenidas, las monedas tienden a ser las que menos responden a los extremos del sentimiento. Las materias primas son las siguientes. Si bien normalmente «se portan bien», también pueden ser fácilmente superados por factores estructurales como el clima, las condiciones de siembra y las condiciones geopolíticas.
Quizás el petróleo crudo esté en medio de uno de esos períodos, en cuyo caso mayores ganancias durante las próximas dos semanas deberían darnos un buen aviso. De lo contrario, según los estándares históricos, normalmente debería tener problemas. Los últimos meses del año han sido difíciles para el crudo en cuanto a lograr ganancias sostenidas, y un puñado de indicadores sugieren que el movimiento potencialmente se ha adelantado.