Me gusta estudiar la historia del mercado no porque haga que sea más fácil predecir el futuro, sino porque puede establecer suposiciones de referencia útiles.
Por ejemplo, ha habido analistas que hablan cada año, sobre una inminente crisis financiera y un desplome del mercado de valores cada año desde la Gran Crisis Financiera de 2008.
Que tengamos un crash siempre es posible, por supuesto. Pero solo ha habido cinco crash en el rango del 50 % o más en los últimos 100 años.
Los crash se dan, pero son raros. No tiene sentido pasar el 100 % de tu tiempo preparándote para algo que podría darse el 5 % del tiempo.
No estoy descartando los desplomes del mercado. Eso sería un error. Solo estoy reconociendo que no suceden tan a menudo como algunas personas te quieren hacer creer.
Los mercados bajistas y las correcciones se dan mucho más a menudo que un crash en todo el sistema.
Muchos expertos piensan que podríamos estar preparándonos para un mercado bajista en este momento. El mercado de valores subió a lo grande en 2023. Un puñado de acciones de megacapitalización han producido la mayor parte de las ganancias en el mercado. Si esas acciones caen, el mercado también podría caer.
No lo descartaría.
Sin embargo, aquí está la cuestión: ya hemos experimentado dos mercados bajistas separados esta década. Durante el crash por el Covid, el S&P 500 cayó un 34 %. El mercado bajista de 2022 vio el S&P caer un 25 %.
Esos fueron dos mercados bajistas en el lapso de tres años, lo cual es bastante raro.
Si tuviéramos otro mercado bajista en 2024, serían tres en cinco años.
¿Ha pasado eso alguna vez?
Echemos un vistazo a los retrocesos históricos de dos dígitos del S&P 500 que se remontan a 1928:
Son muchos números, así que vamos a analizarlos por separado.
Los mercados bajistas están resaltados en rojo.
Según mi recuento, ha habido 55 correcciones de dos dígitos, incluidos 22 mercados bajistas con pérdidas del 20 % o más.
Esto significaría que el mercado de valores de EE. UU. ha experimentado una corrección de dos dígitos una vez cada año y medio más o menos y un mercado bajista una vez cada cuatro años, en promedio.
No hemos visto mercados bajistas consecutivos en mucho tiempo, no desde la Gran Depresión y sus secuelas.
La Gran Depresión es obviamente la peor racha que hemos visto en el mercado de valores, pero lo visto a finales de la década de 1930 y principios de la década de 1940 tampoco fue una broma.
Primero hubo el eco-crash en 1937 después de que todos asumieran que lo peor de la Gran Depresión ya había pasado. Luego tuvimos mercados bajistas a partir de 1938, 1939 y 1940.
Hubo repuntes contratendencia entre esas recesiones, pero eso no parece divertido para los inversores.
Por lo tanto, es posible experimentar múltiples mercados bajistas en sucesión en un corto período de tiempo.
Por supuesto, la única vez que ocurrieron este tipo de cosas fue durante la Gran Depresión y las secuelas que dejó, que se dirigieron directamente a la Segunda Guerra Mundial.
No es de extrañar que el mercado de valores viera una volatilidad aplastante en ese entonces.
Usando la historia como guía, tendrías que asumir que la perspectiva de que otro mercado bajista vuelva a venir en poco tiempo sería improbable.
El contra-argumento sería que los ciclos están sucediendo cada vez más rápido en estos días debido a la tecnología y la velocidad de la información.
La respuesta menos satisfactoria de la historia es que podría verlo en ambos sentidos.
La suposición de referencia de que los mercados bajistas y los desplomes son raros es un buen punto de partida.
También respeto el hecho de que los eventos atípicos y las cosas que nunca han sucedido antes tienden a ocurrir de forma regular en los mercados.
Otro mercado bajista este año sería raro, pero no imposible.
Invertir sería mucho más fácil si tuvieras la capacidad de saber cuándo se producirían malos resultados de antemano.
La verdad es que nadie tiene la capacidad de predecir estas cosas.
Podrías intentarlo, pero prefiero crear un plan de inversión.
Los mercados bajistas sucederán… simplemente no sabemos cuándo.