El rally de Santa Claus comenzó a principios de este año. La pregunta es si ya terminó. El S&P 500 cayó un 5,2% de 4535,43 el 3 de septiembre a 4300,46 el 4 de octubre. A partir de ahí, subió un 9,3% a un nuevo récord de 4701,70 el 8 de noviembre. Su nivel fue prácticamente el mismo el 24 de noviembre, el día antes del Día de Acción de Gracias, en 4701.46. Cayó bruscamente el viernes, el día después del Día de Acción de Gracias, se recuperó el lunes y volvió a caer el martes para cerrar en 4567,00. Ahora ha bajado más de 3% desde su máximo histórico reciente.
¿Santa Claus vino a principios de este año para evitar interrupciones en la cadena de suministro? ¿No podría haber un rally de Santa Claus entre el Día de Acción de Gracias y el Día de Año Nuevo? El viernes, los mercados descontaron la posibilidad de que la variante Omicron de Covid sea el Grinch que echara abajo el rally de Santa Claus. Sin embargo, el lunes, 30 de noviembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, se convirtió en el Grinch.
Al testificar ante un comité del Senado, el presidente de la Fed dijo que cree que reducir el ritmo de las compras mensuales de bonos puede avanzar más rápido que el calendario de $ 15 mil millones al mes anunciado a principios de este mes.
“En este punto, la economía es muy fuerte y las presiones inflacionarias son más altas, y por lo tanto, en mi opinión, es apropiado la reducción de nuestras compras de activos… quizás unos meses antes”, dijo Powell. «Espero que hablemos de eso en nuestra próxima reunión».
En la sesión informativa matutina del lunes, Melissa y yo observamos: «A medida que la inflación se ha ido calentando, más funcionarios de la Fed han estado listos para acelerar cuando se trata de acelerar la reducción de las compras de bonos de la Fed». Observamos: “En los meses previos a la decisión del FOMC de comenzar a reducir, tomada en la reunión del Comité del 2 al 3 de noviembre, Melissa y yo sugerimos que el Comité debería actuar más rápido para hacerlo. Pensamos que con el aumento de la inflación, la Fed podría necesitar subir las tasas de interés antes de lo que esperaban los funcionarios. Esa es la conclusión a la que finalmente llegaron también de acuerdo con las actas de su reunión del 2 y 3 de noviembre «.
Sin embargo, los mercados se sorprendieron al escuchar que Powell ahora está en el mismo campo que otros participantes del FOMC que han estado sugiriendo un ritmo más rápido de reducción. La próxima reunión del FOMC se llevará a cabo del 14 al 15 de diciembre.
Creemos que el FOMC está detrás de la curva de inflación y vemos el intento del comité de adelantarse a ella como un desarrollo positivo. Sin embargo, la reacción instintiva de los inversores en acciones puede seguir siendo la de obtener beneficios antes de fin de año. Sin embargo, como comenté el domingo, hay mucha liquidez disponible para impulsar los precios de las acciones al alza a medida que entran compradores en el mercado. No nos vamos a dar por vencidos con Santa Claus.
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