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El Dr. Ed Yardeni es una de las principales voces de LinkedIn en economía y finanzas. Colaborador habitual de los principales medios internacionales, actualmente dirige Yardeni Research una firma de consultoría que ofrece estrategias de inversión global, análisis y recomendaciones a clientes institucionales. Es autor de los libros “Predicting the Markets: A Professional Autobiography” y “Fed Watching for Fun & Profit”.
Dr. Ed Yardeni / Yardeni Research

 

¿Cuánto más podría durar la actual expansión económica? Éste sigue siendo un tema muy debatido. Después de dos años seguimos hablando sobre si tendremos un aterrizaje suave, más brusco o incluso si no habrá aterrizaje.

Tenemos una sensación de “déjà vu nuevamente” en torno a este debate. Estuvimos entre quienes defendían que no aterrizaríamos durante varios años después de la recesión del 2007-2008. Incluso compilamos una lista de “ataques de pánico” para registrar todos los temores de recesión en el mercado de valores que no tuvieron éxito (Tabla). Fue necesaria una pandemia mundial para provocar una recesión en 2020. Sin embargo, duró sólo dos meses, de marzo a abril, es decir, durante el confinamiento por el Covid-19.

Según el Índice de Indicadores Económicos Coincidentes (IEC), desde el máximo del último ciclo económico hasta la breve recesión y la rápida recuperación, se necesitaron 20 meses para recuperar el terreno perdido (Gráfico 5). El promedio de los seis períodos de recuperación total anteriores fue de 37 meses (entre 19 y 77 meses).

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A las recuperaciones les siguen expansiones hasta nuevos máximos históricos en el CEI. Las seis expansiones posteriores a la recuperación duraron en promedio 67 meses, ¡o cinco años y medio! Eso significa que el debate entre los aterrizadores podría durar hasta mediados de 2026, si no termina antes… o más tarde.

El Índice de Indicadores Económicos Líderes (IPJ) alcanzó un máximo histórico en diciembre de 2021, o hace 25 meses (Fig. 6). Durante los siete ciclos económicos anteriores, el período de tiempo promedio entre el máximo del IPJ y el inicio de la recesión fue de 14 meses (oscilando entre un mínimo de 9 meses y un máximo de 22 meses).

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A lo largo de los años, hemos aprendido que las crisis crediticias, las crisis energéticas y los confinamientos por la pandemia provocan recesiones. Estamos atentos a tales calamidades. Pero por ahora, las perspectivas son que la expansión continúe.