Encontrando Alfa en las Calles de Manhattan
Buenos días a todos desde el Upper East Side, Manhattan.
Estoy aquí esta semana sumergiéndome en el tema de la ‘Economía Degenerada’.
Mi amigo Ted Merz me envió este resumen de lo que quiero decir cuando hablo de este tema:
Howard Lindzon, un emprendedor e inversor conocido por sus ideas sobre tendencias de mercado e inversiones en startups, utiliza el término «economía degenerada» para describir un entorno económico actual caracterizado por varias características clave:
- Especulación como Entretenimiento: En esta economía, actividades financieras como el trading, la inversión en acciones meme, criptomonedas y apuestas deportivas no son solo decisiones financieras, sino también formas de entretenimiento. Las personas participan en estas actividades por la emoción, la interacción comunitaria y el espectáculo de los movimientos del mercado, de manera similar a ver un deporte o un programa de telerrealidad.
- Accesibilidad y Democratización de la Inversión: El auge de plataformas como Robinhood, en la cual Lindzon ha invertido, ha hecho que el trading y la inversión sean accesibles para las masas. Esto incluye no solo acciones, sino también opciones, criptomonedas y apuestas, donde incluso los novatos pueden participar en juegos financieros de alto riesgo con facilidad.
- Actividad de Mercado 24/7: Los mercados ya no están restringidos al horario tradicional de trading. Con mercados internacionales, trading de criptomonedas y apuestas en línea, la actividad financiera es casi continua, fomentando un entorno donde se pueden perseguir ganancias rápidas en cualquier momento.
- Cambio Cultural hacia la Degeneración: Existe una aceptación cultural o incluso celebración de lo que tradicionalmente podría considerarse un comportamiento financiero arriesgado o frívolo. Esto incluye el auge de las acciones meme, NFT y la tendencia general donde las decisiones financieras están fuertemente influenciadas por las redes sociales, memes y la cultura de influencers en lugar del análisis financiero tradicional.
- Desigualdad Económica y Descontento: Lindzon también vincula este concepto a problemas económicos más amplios donde la brecha entre los ricos y el resto se vuelve más pronunciada. Mientras que los ricos pueden permitirse especular con grandes sumas de dinero, las clases media y baja participan en esta economía por necesidad o por una oportunidad de movilidad ascendente, a veces llevando a lo que él podría llamar la «economía del hombre enojado», donde el descontento financiero alimenta el malestar político o social.
- Apalancamiento e Inversiones de Alto Riesgo: Hay un uso incrementado del apalancamiento (como el trading con margen o ETF 3x como $FAZ mencionado por Lindzon) que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, contribuyendo a la naturaleza de alto riesgo de esta economía.
La «economía degenerada» de Lindzon refleja un cambio donde los mercados financieros se convierten en arenas de entretenimiento, donde las estrategias de inversión tradicionales dan paso a tendencias sociales y donde la línea entre inversión y juego se difumina. Este entorno prospera en la volatilidad, la accesibilidad y el deseo humano de emoción y ganancias rápidas, a menudo a expensas de la estabilidad financiera a largo plazo o la sabiduría económica convencional.
He estado recorriendo la ciudad con mi socio Tom y me queda un día completo de reuniones. Hay muchos fundadores adicionales de fintech y cripto en la ciudad esta semana para eventos anuales. El clima ha sido perfecto (hasta esta mañana), lo que ha facilitado las cosas.
Obtengo ideas de todas partes, es una bendición y una maldición, pero las calles de Manhattan son donde encuentro mucho alfa. Esta semana en las calles he estado abrumado con alfa.
Hasta ahora, me he sentado con tres de mis mejores y favoritos inversores de todos los tiempos: Fred Wilson, Howard Morgan y Roger Ehrenberg, y los he escuchado hablar sobre todo, desde robots hasta energía nuclear y cripto. Mi rango fue desde el cuidado personal masculino hasta las fartcoins, así que hablé mucho menos.
El domingo por la noche me sumergí en la comunidad de Multicoin en su evento anual y vi a muchos viejos amigos de ‘cripto’ (por viejos me refiero a personas con las que he hablado en línea desde 2017). El lunes, hice que Ethan de mi equipo cubriera la reunión anual de socios de Multicoin. En una frase, su resumen para mí fue ‘Solana’.
Esa noche, mi amigo Jack organizó una excelente cena para 12 personas en Quality Meats. Era un grupo de trading/crypto y mi amigo Yoni Assia (fundador y CEO de Etoro) se unió para el postre y compartió algunas historias horríficas/divertidas sobre Bitcoin «perdidos», así como sobre la pasantía de verano de Vitalik Buterin en Tel Aviv, cuando tenía 16 años. Durante esa pasantía, Vitalik programó Ethereum mientras recibía pagos en Bitcoin como pasante en un broker. Ya había escuchado la historia, pero hizo que las típicas historias de inversión de «podría, debería» de todos parecieran insignificantes.
Ayer me uní al hermano de Yoni y cofundador de Etoro, Ronen Assia (los dos a mi izquierda), en el escenario del NYSE durante la reunión general anual de su firma de capital de riesgo para hablar sobre «Wealthtech, IA y la Economía Degenerada». Joseph Kaufman (a mi izquierda) también participó; es el CEO de Credit Karma. Manejó el caos con calma, y los productos y servicios de Credit Karma han sido una influencia enormemente positiva en el mundo financiero.
Puedo rastrear el inicio de la economía degenerada hasta abril de 2020, en el punto álgido de los confinamientos por COVID, y este niño:
Kids today … pic.twitter.com/vJaOqYPpfv
— Coronado ‘Porch’ Lindzon (@howardlindzon) April 22, 2020
No me sorprendería si estamos en un máximo a corto plazo aquí. ¿Por qué? Mira esto:
memecoins …
If you are not a degenerate you are the sucker https://t.co/h6KOus58nR
— Coronado ‘Porch’ Lindzon (@howardlindzon) November 20, 2024
Hay DOS reglas cuando se trata de la «economía degenerada», especialmente la manía en memecoins: «no hay reglas y no te dejes estafar (‘rugged’)!».
Hemos entrado en una fase tonta y eufórica de especulación en este momento. Bitcoin se está acercando a los $100,000 porque el «grifter en jefe», Donald Trump, está eligiendo a mano su propio equipo de gabinete cripto y hace pocos días se rumoreaba que China ha legalizado Bitcoin.
Mientras la especulación está en auge como una nueva forma de entretenimiento encima del viejo miedo y codicia, el entretenimiento como tal también está en máximos históricos, y Netflix, el emblema del entretenimiento, ha estado alcanzando máximos históricos.
He estado largo en Netflix durante un tiempo, y hace cinco meses, cuando la acción estaba en $600, expliqué más razones aquí (mira los primeros 5 minutos)…