Esta vez, no son los traders retail de opciones los que han entrado en pánico. Y no es FOMO lo que lo está causando. Más bien, son los mayores traders del mercado, y están protegiéndose contra una caída a un ritmo diferente a todo lo que el mercado haya visto antes.
La semana pasada, los traders de cincuenta o más contratos compraron para abrir casi cinco millones de opciones de venta. Más importante aún, gastaron la friolera de $ 8.1 mil millones en esos contratos. Eso es casi el doble de la cantidad de cualquier otra semana de los últimos 22 años.
Con el trading de opciones, es esencial considerar ambos lados. A veces, cuando hay un pico en la compra de opciones de venta, es porque el volumen general es más alto y hay un pico coincidente en la compra de calls. Por lo tanto, preferimos compensarlos, que es lo que muestra el gráfico a continuación.
Como se puede ver en el gráfico cuanto más baja sea la línea azul, más gastaron en opciones de venta en comparación con las opciones de compra. Como podemos ver en el gráfico, se ha desplomado a un récord, mucho más allá de lo que hemos visto en 22 años.
Entonces, ¿por qué el «indicador del miedo» del VIX no se ha disparado junto con esta lucha por las opciones de venta? Podría deberse a una serie de factores, como que los traders compren opciones de venta de acciones no incluidas en el S&P 500. O que compren opciones con fechas de vencimiento más largas.
Cualesquiera que sean las explicaciones, los datos son claros: los traders institucionales están en una clara lucha por protegerse.