- Las empresas de pequeña capitalización y las industriales han caído más de un -7,5% desde sus máximos recientes.
- La debilidad de esas sensibles acciones ha generado algunos temores sobre una recesión inminente.
- Históricamente, las grandes caídas en esos grupos no han precedido a recesiones o debilidad generalizada del mercado.
Los sectores sensibles luchan, lo que aumenta los temores de recesión
Las acciones han estado luchando durante semanas. También lo han hecho los bonos del Tesoro, que no es algo que esperaríamos ver si la economía se dirigiera a una recesión. Dentro de la debilidad de las acciones, un par de sectores y factores indican debilidad económica.
Como señala Bloomberg:
El índice industrial S&P 500 alcanzó su punto máximo el 1 de agosto y ha bajado aproximadamente un 8% desde entonces, entrando en una corrección después de que varias grandes compañías estadounidenses redujeran sus perspectivas de ganancias para el tercer trimestre ante un repentino salto en los precios del petróleo. El índice Russell 2000 de pequeña capitalización ha perdido más del 11% desde sus máximos a precios de cierre del 31 de julio, aproximadamente el doble de la caída del índice S&P 500 durante el mismo período. Las caídas pronunciadas en las acciones industriales y de pequeña capitalización suelen darse cuando la economía está en recesión.
Para comprobarlo, buscamos cada vez que tanto las empresas de pequeña capitalización como las industriales habían alcanzado un máximo de 52 semanas en los últimos dos meses y luego ambas sufrieron caídas de al menos -7,5% desde esos máximos. Ambos debieron haber sufrido caídas mayores que las del S&P 500.
La tabla muestra si estas señales precedieron a las recesiones económicas de Estados Unidos. Examina cualquier día dentro del período de tiempo determinado y determina si ese día estuvo en un período de recesión según lo definido por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER).
Lo que nos dice el estudio
Casi siempre es peligroso aplicar las señales del mercado de valores a la economía en general y viceversa. Este es especialmente el caso cuando se consideran plazos relativamente cortos. Cuando se trata de debilidad en las empresas de pequeña capitalización e industriales que conducen a una debilidad en el mercado de valores o en la economía en general, hay poca o ninguna evidencia.
Si bien podrían haber sido predictores valiosos un par de veces, tendríamos que seleccionar solo esos casos y asumir que se aplican a nuestra situación actual. Quizás lo hagan; No lo sé, no soy lo suficientemente inteligente como para adivinarlo. Teniendo en cuenta una larga historia y un tamaño de muestra relativamente sólido, es difícil respaldar ese argumento.