Las acciones de tecnología china no han hecho nada. Y eso es precisamente lo que deberían estar haciendo.
En septiembre, analizamos la cascada de ventas de estas acciones. Quizás no había ningún rincón del mercado de valores más odiado.
Hasta ahora, han hecho exactamente lo que se supone que deben hacer al no hacer nada en absoluto. Muchas de ellas están cotizando a los mismos precios que hace un par de meses … al igual que la mayoría del resto de ETFs importantes.
En septiembre, tomamos una visión a corto plazo de varias métricas de amplitud que mostraban el desastre dentro de las acciones en el Índice de Internet de CSO Overseas China, en el que se basa el popular fondo KWEB. Ahora podemos ver que durante los últimos 6 meses, la presión de venta ha estado a la par con uno de los mayores desastres financieros de todos los tiempos.
En un día promedio durante los últimos seis meses, menos del 20% de las acciones de ese índice de Internet de China cotizaban por encima de sus promedios móviles de 50 días. Esto ahora ha comenzado a subir a medida que algunas de ellas se han recuperado.
EstadísticasEl último informe de Commitments of Traders mostró que los coberturistas comerciales de «dinero inteligente» tenían más de 637.000 contratos netos largos en futuros de bonos del Tesoro a 5 años, la mayor cantidad en 3 años. |
El índice de materias primas no ha marcado un mínimo en 400 días
El índice Bloomberg Commodity Spot cayó a un mínimo de 3 años en marzo de 2020 y no ha mirado hacia atrás desde entonces. Ahora ha subido un 100% desde ese mínimo, con una racha alcista de más de 400 días y siguiendo.
Dean señaló que la última vez que este índice de materias primas pasó más de 400 días sin establecer un mínimo de 1 año fue en septiembre de 2017, lo que llevó a 8 meses adicionales de precios más altos en las materias primas.
Una señal similar se ha disparado otras 16 veces en los últimos 85 años. En las otras ocasiones, los rendimientos futuros fueron fuertes a medio plazo.
Tiempo de crecimiento versus valor
Algunas discusiones entre inversores parecen no acabar nunca. Acciones frente a bonos. Gran capitalización versus pequeña capitalización. Crecimiento versus valor. Nacional estadounidense versus internacional. La lista continua.
En cualquier momento dado, los expertos y los inversores darán argumentos inteligentes y a menudo apasionados de por qué su inversión favorita es la mejor. La realidad es que, a veces, estos argumentos son correctos y, a veces, incorrectos. La otra cara de la moneda es que nada dura para siempre. Hay un continuo ir y venir.
Los inversores con más éxito son los que pueden reconocer qué estilo está liderando en ese momento y luego centran su atención allí mientras la tendencia se desarrolla con el tiempo. Centremos nuestra atención en las acciones de crecimiento frente a las acciones de valor.
Jay utilizó datos de rendimiento total mensual para el S&P 500 Growth Index y el S&P 500 Value Index a partir de enero de 1975 para analizar esta relación. La gráfica a continuación muestra el crecimiento acumulativo de $ 1 invertido en Crecimiento versus Valor desde 1975.
El gráfico sugiere que es un error suponer que un estilo de inversión tiene o alguna vez tendrá una ventaja permanente sobre el otro. Los vaivenes son grandes y relativamente cíclicos.
Podemos utilizar un enfoque simple de seguimiento de tendencias a largo plazo para cambiar entre los dos, que ha superado en gran medida a una estrategia de comprar y mantener.
Etcétera
Precisión alemana. El índice de suma de McClellan, un reflejo del impulso de la amplitud interna entre las acciones negociadas en el DAX alemán, ha cruzado por encima de +750 y está en su punto más alto en un año.
