- Más que en cualquier otro momento desde 1928, el índice S&P 500 se mueve en una dirección mientras sus acciones hacen lo contrario.
- Este es el mayor grupo de días de “Trastorno Contrario Desafiante” desde el máximo del mercado en el año 2000.
- Los rendimientos han sufrido después de grupos de sesiones desafiantes mucho más que después de sesiones de “buen comportamiento”.
Un mercado que sufre de Trastorno Contrario Desafiante
Estamos en un mundo bizarro. Miras en una dirección y las inversiones hacen una cosa. Miras en otra dirección y están haciendo exactamente lo contrario.
La mayoría de los inversores observan los principales índices, especialmente el S&P 500. Es el índice más seguido del mundo por una buena razón, y sin embargo, cada vez tiene menos que ver con lo que ocurre bajo la superficie.
Mira, probablemente estés cansado de escuchar o leer sobre la amplitud del mercado. Yo estoy cansado de escribir sobre ello porque no ha importado. Lo que normalmente sucede no está sucediendo, y eso es frustrante y poco rentable. Así que, si puedo ayudarme a mí mismo, probablemente esta será una de las últimas veces que escriba sobre esto por un tiempo.
Los chicos de Bespoke notaron un detalle sobre la mala amplitud que hemos visto en muchos días, que hemos destacado durante más de un mes. Menos acciones han estado subiendo junto con el índice, y cuando el índice cae, a menudo vemos más acciones avanzando de lo habitual. El índice hace una cosa; las acciones subyacentes hacen otra.
En el mayor grado de la historia (con mucho), las acciones dentro del S&P 500 están desafiando lo que sea que haga el índice.
Lo que nos dice el estudio
El ruido constante de llamados de “mala amplitud” y las divergencias extremas se ha vuelto ensordecedor. Incluso los observadores del mercado están tomando conciencia del fenómeno, y no ha resultado en nada diferente mientras los índices siguen avanzando. Hemos pasado por esto muchas veces, siempre con los mismos comentarios de “solo sigue los gráficos” y demás. La gente nunca cambia.
Las divergencias pueden durar mucho tiempo, pero es extremadamente raro que no tengan efecto en algún momento. El “en algún momento” es el problema porque puede ser mañana o dentro de un año. Pero realmente solo ha habido una vez en más de 90 años cuando simplemente no se tuvo en cuenta esta señal. Fue en 1995. Algunos economistas se aferran a eso como el escenario más parecido a nuestro entorno actual con una alta probabilidad de un aterrizaje suave. Los datos económicos recientes arrojan muchas dudas sobre ese concepto, pero el mercado se está desarrollando como si tuvieran razón. Desde el punto de vista de la participación interna, si esos economistas tienen razón y seguimos adelante sin problemas, deberían recibir las recompensas que merecen porque va en contra de casi toda la historia disponible.