En el libro The New Market Wizards, Jack Schwager pregunta a Linda Raschke si le preocupa revelar sus secretos de trading. Ella responde: “Siento sinceramente que podría revelar todos mis secretos y no cambiaría nada. La mayoría de la gente no puede controlar sus emociones ni seguir un sistema. Además, la mayoría de los traders no seguirían mi sistema, aunque les diera instrucciones paso a paso, porque mi enfoque no les parecería adecuado” (p. 308).
Ella aconseja a los traders en desarrollo “empezar encontrando un nicho y especializándose”. Elegir un mercado o patrón y aprenderlo por dentro y por fuera antes de ampliar el foco (p. 308-309). Recomienda que los nuevos traders no miren gráficos y, en su lugar, anoten los precios cada cinco minutos desde la apertura hasta el cierre durante una semana entera. Esa inmersión alimenta el reconocimiento de patrones y, a partir de los patrones que percibimos, podemos desarrollar nuestros propios estilos y métodos de trading.
“Solo actuando y pensando de forma independiente puede un trader esperar saber cuándo una operación no está funcionando”, observa Raschke (p. 309). Jack Schwager añade que “una confianza exuberante parece ser uno de los elementos esenciales en el logro excepcional como trader” (p. 310).
Esta confianza no es simplemente un rasgo de personalidad ni el resultado de hablarse positivamente a uno mismo. Nace de sumergirse en los mercados, descubrir patrones que tienen sentido y “actuar y pensar de forma independiente”.
El trader de éxito es un emprendedor intelectual: estudia y estudia el mercado, encuentra oportunidades únicas y las persigue con la confianza de quien realmente ha hecho su trabajo.
19/6/2026
Un ejemplo fascinante de maestría en los mercados aparece en el libro The Next Generation: Kristjan Kullamagi. George Coyle observa: “Me pareció increíble que Kullamagi lograra rentabilidades tan asombrosas arriesgando un 1% de su cuenta en la mayoría de sus operaciones” (p. 29).
Por un lado, Kullamagi está “dispuesto a lanzarse de cabeza a la volatilidad extrema” (p. 28). Por otro, tiene un enfoque de trading muy estructurado, como señala Jack Schwager: “Tiene exactamente tres tipos de setups que ha operado durante años y que sigue operando. Cada uno de esos setups está bien definido en términos de múltiples características…” (p. 30).
La ventaja aquí es la disposición a entrar en situaciones de mercado volátiles, pero de una forma muy estructurada.
Aun así, Schwager observa que la mayoría de las operaciones de Kullamagi son perdedoras (p. 31), con solo un 25%-30% de operaciones rentables. Su éxito extraordinario se produce por dos razones: primero, al operar en mercados volátiles, cuando gana, gana mucho; segundo, por su gestión del riesgo implacable.
Al comienzo de su carrera fracasó varias veces, pero “perseveró y finalmente transformó su pequeña cuenta de 5.000 dólares en decenas de millones de beneficios” (p. 33).
Los distintos Wizards logran sus resultados de formas diferentes, pero la combinación de búsqueda única de oportunidades, gestión rigurosa del riesgo y perseverancia permite a cada gran trader encontrar su propio camino hacia el éxito. Lo que los Wizards no hacen es copiar perezosamente a otros.
18/6/2026
Durante mis años trabajando en SMB Capital, tuve el privilegio de colaborar con uno de los grandes traders incluidos en el libro Market Wizards: The Next Generation. Su nombre es Kenny Sharkness, aunque en la firma todos lo conocen como Shark.
Una de las cualidades que Jack Schwager y George Coyle capturan sobre Shark es su “multitarea”. Coyle explica que “Sharkness tuvo éxito con un método de trading que requiere una multitarea tan extrema que suena como una receta para el desastre: operar una lista continuamente cambiante de una veintena de estrategias en múltiples marcos temporales” (p. 288).
Schwager añade: “Un componente clave del éxito de Sharkness es su esfuerzo constante por aprender qué está funcionando para otros traders e incorporar ese conocimiento para crear nuevas estrategias que añadir a su repertorio de enfoques de trading” (p. 289).
Una de las formas en que Shark logra este aprendizaje continuo es registrando cada día sus mejores y peores operaciones y anotando con detalle qué hizo bien y qué hizo mal. Schwager observa que el diario de Shark también incluye su psicología durante la operativa, “ya que anota cómo sus estados de ánimo afectan a su trading y viceversa” (p. 290).
En el pasado he mencionado que una cualidad psicológica que distingue a los grandes gestores de carteras es la curiosidad intelectual. La investigación que he realizado en hedge funds sugiere que las fortalezas cognitivas son tan importantes como las emocionales en el rendimiento del trading.
A través de la entrevista de Shark, podemos ver esta curiosidad de primera mano. Está aprendiendo constantemente, lo que significa que se está adaptando constantemente.
Cuando conocí a Shark por primera vez, lo que me llamó la atención fue la cantidad de pantallas abiertas en su mesa. Literalmente observaba decenas de acciones en múltiples marcos temporales. Impulsado por la curiosidad, veía literalmente más oportunidades que otros traders, lo que aumentaba las probabilidades de encontrar oportunidades realmente excelentes.
Cuando Shark empezó a liderar un equipo, esa búsqueda de oportunidades se multiplicó muchas veces.
La curiosidad impulsa la multitarea. La multitarea impulsa el aprendizaje. El aprendizaje impulsa la grandeza.
17/6/2026
En el libro Unknown Market Wizards, Jack Schwager es entrevistado y se le pregunta por sus tres citas favoritas de los Wizards. Una de ellas destacó especialmente desde una perspectiva psicológica.
Jim Rogers explicó: “Simplemente espero hasta que haya dinero tirado en una esquina, y todo lo que tengo que hacer es ir allí y recogerlo. Mientras tanto, no hago nada” (p. 418).
En otras palabras, Rogers no busca y busca algo que operar; su modo por defecto es “no hacer nada”. Lo que guía a Rogers es la claridad. Si la oportunidad no es clara y evidente, no asume riesgo.
Otro aspecto de la claridad aparece en la cita favorita de Schwager, de Bruce Kovner: “Sabe dónde vas a salir antes de entrar” (p. 416).
Si un trader tiene muy claro qué le diría que su operación está equivocada, entonces gestionar el riesgo se convierte en una tarea sencilla, no en algo cargado de emoción.
Alcanzar esa claridad requiere mucha experiencia, por eso la prioridad fundamental para los traders en desarrollo es sobrevivir a sus curvas de aprendizaje. Cuando hemos visto suficientes oportunidades y entendemos qué nos diría que debemos permanecer en la operación y qué necesitaríamos ver para salir, las decisiones dejan de estar contaminadas por reacciones de lucha o huida.
Las grandes operaciones llegan como resultado de un profundo reconocimiento de patrones. Por eso tantos Wizards, durante su desarrollo, pasaron largas horas siguiendo los mercados.
No muchos traders tienen la seguridad interior y la confianza necesarias para sentarse, esperar y seguir esperando, confiando en que las oportunidades adecuadas aparecerán. Y no muchos saben con claridad, y aceptan, qué tendrán que hacer si esas oportunidades no funcionan.
16/6/2026
El libro más reciente de la serie, Market Wizards: The Next Generation, contiene numerosas joyas. En la entrevista con Lance Breitstein, le preguntan si estaba seguro de que tendría éxito cuando empezó.
Respondió: “No estaba seguro de que tendría éxito, pero sí estaba muy seguro de que trabajaría más que cualquiera en aquella firma”.
De hecho, pasaba horas grabando su operativa y revisando los puntos clave de decisión los domingos. Esa exposición adicional consolidó su capacidad para reconocer patrones en tiempo real.
Para Breitstein, esto no se vivía simplemente como trabajo duro. Jack Schwager señala “que para Breitstein, el trading era como un juego elaborado, algo divertido que amaba hacer, igual que le encantaba jugar a videojuegos cuando era niño” (p. 80).
Aquí hay un punto psicológico importante. Muchos traders trabajan duro. Muchos dedican largas horas. Lo que hace destacar al Wizard es trabajar muchas horas en lo que se conoce como estado de flujo: estar tan inmerso en algo divertido que el aprendizaje se acelera y se interioriza.
Por eso muchos Wizards trabajan con la misma intensidad cuando los mercados están cerrados que cuando están abiertos. Aman el proceso de descubrimiento. Aman la búsqueda. Aman los mercados, no solo el trading.
Quienes aman operar tienden a sobreoperar. Quienes aman los mercados aprenden a dominarlos mucho después de que termine la sesión.
15/6/2026
Un porcentaje sorprendente de los Market Wizards se arruinó en algún momento relativamente temprano de sus carreras. Estaban inmersos en los mercados y eran agresivos en su búsqueda de oportunidades, pero su entusiasmo y ambición les llevaron a ir demasiado lejos.
Lo destacable entre estos traders expertos —Paul Tudor Jones en el primer libro de los Wizards es un gran ejemplo— es su resiliencia y capacidad para aprender de la derrota.
Las pérdidas dolieron, pero los traders de éxito no permitieron que esas pérdidas los definieran ni los controlaran. Comenzaron su recuperación en un plazo relativamente corto. No perdieron la fe en sí mismos ni el impulso por tener éxito.
Igualmente importante es que no volvieron simplemente a hacer lo mismo que antes. La gran pérdida les llevó a cambiar su enfoque de trading de una manera que priorizaba la gestión del riesgo y la prevención de grandes pérdidas.
En lugar de buscar grandes rentabilidades absolutas, se centraron en rentabilidades sólidas ajustadas al riesgo, donde las ganancias en relación con las pérdidas fueran elevadas. Redefinieron el éxito y crearon un negocio sostenible: financiera y emocionalmente.
Una y otra vez leemos las palabras de los Wizards y la gestión del riesgo aparece como un elemento clave del éxito.
Lo que me parece destacable como psicólogo es que el fuerte enfoque en gestionar las pérdidas no se produce a costa del entusiasmo por descubrir oportunidades.
El Wizard tiene la capacidad única de mantener un ojo en el horizonte del crecimiento y el logro, y el otro en la cuenta de resultados.