Los inversores todavía no han entrado en pánico por Sentimentrader

A pesar de las preocupaciones, los inversores no están entrando en pánico

Si alguna vez hubo un momento en que los inversores entraron en pánico, ahora sí que se dan las condiciones perfectas para ello. Después de todo, tenemos encima:

• El clima geopolítico más duro en décadas
• Tasas de interés en rápido aumento con una Fed hostil
• Valoraciones récord
• El pinchazo de una burbuja especulativa
• Inflación máxima en 40 años
• Disturbios locales
• Confianza récord en políticos y medios

La combinación de una inflación vertiginosa y una posible guerra mundial debería haber sido la gota que colmó el vaso. Curiosamente, sin embargo, los inversores no han entrado en pánico.

Claro, algunas lecturas muestran pesimismo. Pero todavía no han presionado el botón de pánico.

El botón de pánico incorpora volatilidad, tasas de interés, liquidez, diferenciales de bonos y costos de protección por incumplimiento para resaltar esos períodos catastróficos cuando los mercados se derrumban. Cuando hay una crisis que se extiende a través de mercados y países, estas medidas tienden a aumentar en conjunto.

Hablamos sobre el botón de pánico después de que se activara en enero de 2016 y marzo de 2020, pero últimamente ha estado curiosamente inactivo. Todavía está en cero. 

Cuando los inversores entran en pánico en ambas direcciones, los mercados tienen una alta probabilidad de ir en dirección contraria. Así, cuando miramos el botón del pánico echando la vista atrás, vimos que estuvo relacionado con una lectura alta.

Analizamos los momentos en que el S&P 500 cayó en una corrección, pero los inversores no entraron en pánico para ver si eso era una buena señal… o no.

Uso de la inflación para cambiar entre productos de primera necesidad y acciones de consumo discrecional

Estar en el sector adecuado en el momento adecuado es una de las claves menos apreciadas para obtener un rendimiento superior a la media. El nivel de inflación de precios afecta el poder adquisitivo y, por lo tanto, afecta a diferentes sectores de manera diferente.

Jay mostró que un factor que pocos inversores consideran cuando asignan entre productos de primera necesidad y discrecionales es la inflación. Creó una estrategia basada en esta idea de que cuando la inflación es relativamente alta o relativamente baja, favoreceremos a los productos de primera necesidad. Dentro de un rango de lecturas relativamente suaves, preferiremos el consumo discrecional.

El siguiente gráfico muestra el crecimiento de $1 invertido en los sectores de productos de primera necesidad y discrecionales SOLO cuando la inflación está por encima del 3 % o por debajo del -3 %.

En un sentido macro, el sector de consumo discrecional representa «deseos» y el sector de consumo de primera necesidad representa «necesidades». Debido a que la inflación afecta el poder adquisitivo, afecta las decisiones de compra de las personas. Cuando la inflación es moderada, las personas generalmente se sienten más cómodas gastando su dinero en «deseos». Sin embargo, cuando la inflación es anormalmente alta o baja, las personas tienden a concentrarse principalmente en gastar su dinero en «necesidades».