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Jay Kaeppel es analista cuantitativo colaborador habitual de los principales medios internacionales como CNBC, así como colaborador destacado en SentimenTrader.com y la revista Stocks and Commodities, una web de referencia internacional con suscriptores en más de 50 países.
Jay Kaeppel / Sentimentrader.com

 

  • El índice S&P 500 subió un +11,2% durante el cuarto trimestre de 2023
  • ¿Esto importa para ver qué podemos esperar en el futuro?
  • Examinamos el historial de rentabilidad trimestral para que los inversores puedan sacar sus conclusiones.

La fortaleza tiende a generar más fuerza en el mercado de valores

Es una opinión ampliamente aceptada que lo más alcista que pueden hacer las acciones es subir de precio. Si bien esto parece bastante evidente, la fortaleza a menudo tiende a generar más fuerza en el mercado de valores. Ésa es la razón por la que existe la frase denominada “impulso amplio”. Subjetivamente, el hecho de que el índice S&P 500 subiera un +11,2% en el cuarto trimestre de 2023 debería considerarse un acontecimiento favorable. ¿Se basa esto en la realidad?

En las pruebas siguientes, analizaremos el comportamiento trimestral del índice S&P 500 desde 1920 en comparación con su comportamiento durante el próximo trimestre.

Establecer una línea de base

Analizamos cada trimestre desde 1920, es decir, observamos los rendimientos de 3 meses al final de cada marzo, junio, septiembre y diciembre. La siguiente tabla resume la rentabilidad trimestral general del S&P 500.

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Lo que nos dice el estudio

Los resultados anteriores parecen confirmar una anomalía que confunde a muchos inversores. Tanto los períodos de fortaleza como los de extrema debilidad generan una tendencia (aunque nunca segura) de ser seguidos por unos precios mejor que el promedio. Si bien 2024 ha tenido un comienzo muy mediocre, la historia sugiere que existe la posibilidad de que las cosas mejoren significativamente antes de que termine el primer trimestre.