- El % neto de consumidores que esperan que las acciones suban vs caigan pasó de < -19 % a 8 %
- Giros similares en las expectativas de los consumidores sobre los precios de las acciones avisaron de excelentes retornos para el S&P 500
- El índice de exposición de la Asociación Nacional de Gerentes Activos superó el 100 % por primera vez en un año
Los consumidores y los gestores activos son más optimistas en relación a las perspectivas de las acciones
Después de caer a la quinta lectura más baja de la historia, el porcentaje neto de consumidores del Conference Board que esperan que las acciones suban vs caigan aumentó al 8 % con la actualización de julio de hace dos semanas. La encuesta, que incluye en la encuesta a 3000 hogares, confirma lo que hemos visto en varios otros indicadores de sentimiento: un cambio del pesimismo al optimismo.
Cuando el porcentaje neto de consumidores que esperan que las acciones suban vs caigan alcanza el 8 %, como ahora, el S&P 500 se anualiza en el 9,1 %. Es crucial tener en cuenta que los rendimientos anuales solo se vuelven negativos cuando el diferencial supera el 28%. Entonces, hay un margen sustancial entre la lectura actual y la zona de peligro.
Lo que nos dice el estudio
Como hemos visto con otras encuestas de sentimiento e indicadores de dinero real, los cambios del pesimismo a optimismo son alcistas para los mercados de acciones. Recuerde, el sentimiento, como las valoraciones, es una condición previa. Otros factores, como la amplitud del mercado, deben deteriorarse antes de que nos preocupemos por una caída significativa. Las consolidaciones y las correcciones del 3-5% pueden surgir de la nada y son extremadamente difíciles de operar.