- La incertidumbre engendra el cambio; ese es el principio subyacente del Mass Index, que postula que un aumento en la volatilidad precede a un cambio en la tendencia de los precios. ¿No sabes todavía cómo hacer trading con este indicador?
- Artículo publicado en Hispatrading 55.
Desarrollado por Donald Dorsey, el Mass Index monitorea la expansión del rango utilizando el rango máx-min como indicador de volatilidad. El indicador en sí no determina el sesgo de dirección actual o potencial. En cambio, sugiere cuándo cambiará la tendencia.
La simple observación de precios u otros indicadores, como las medias móviles, son necesarios para determinar la tendencia actual.
Volatilidad
La volatilidad se define de varias maneras. Hay medidas basadas en aritmética simple, hay definiciones arraigadas en análisis estadísticos sofisticados y también hay definiciones que se basan en el comportamiento de precios de opciones relacionadas.
Sin embargo, en los términos más simples, la mayoría de los traders piensan en la volatilidad como el alcance y la frecuencia de los cambios de precios. Los períodos de alta volatilidad están marcados por cambios de precios que son grandes y numerosos. Los períodos de baja volatilidad tienen pocos cambios de precios, y los cambios de precios que ocurren mantienen el mercado subyacente en un rango relativamente estrecho.
Cuando los actores del mercado acuerdan un precio de equilibrio, los precios son estables. Los compradores no están dispuestos a ofrecer mucho más que el precio actual y los vendedores no están dispuestos a aceptar mucho menos que el precio actual. Las operaciones se darán, pero dentro del statu quo. Sin embargo, cuando los actores del mercado no están de acuerdo sobre el equilibrio de precios, los precios no son estables. Los extremadamente alcistas pueden subir los precios con fuerza, mientras que los vendedores pueden seguir con fuertes ventas.
Muchos traders, no solo Dorsey, sienten que los ingredientes de estos períodos de alta volatilidad conducen lógicamente a cambios de tendencia. En otras palabras, estos son tiempos de cambio, y los tiempos de cambio experimentan cambios de precios mayores, que tiempos de certeza.
Cálculo
El Mass Index tiene un cálculo simple. Está compuesto por:
- Una media móvil exponencial (EMA) de nueve períodos del diferencial máx-min
- Una EMA de nueve períodos de la EMA de nueve períodos del diferencial máx-min
- La relación EMA es la EMA del diferencial dividida entre la EMA de la EMA. El Mass Index es la suma de 25 períodos de este ratio de la EMA.
Según Dorsey, el llamado «bulto de giro» es una señal probable de cambio de tendencia (independientemente de la dirección de la tendencia). Tal aumento se produce cuando el Mass Index de 25 días alcanza 27,0 y luego cae por debajo de 26,0 (o 26,5). Por lo general, se usa una media móvil principal de nueve días para determinar si el cambio es una señal de compra o venta.
En la Figura 1 se puede ver un gráfico del promedio industrial Dow Jones junto con el Mass Index. Cuando el Mass Index sube por encima de la línea de configuración y luego cae por debajo de la línea de activación, indica una mayor probabilidad de un giro de precios. Este es el bulto de giro. Es imposible establecer la dirección de la tendencia usando solo el Mass Index, pero tiende a presagiar cambios de tendencia.
Señales de trading
Dorsey enseñó que aunque se produce un bulto cuando el Mass Index se mueve por encima de 27,0, este bulto inicial no completa la señal. Dorsey esperó a que este aumento se revirtiera con un movimiento que regresara por debajo de 26,5. Una vez que se completa el bulto de giro, los traders deben usar otras técnicas de análisis para determinar la dirección del próximo movimiento y cronometrar sus operaciones.
Idealmente, una tendencia bajista seguida de un bulto de giro sugeriría una reversión de la tendencia alcista. Por el contrario, una tendencia alcista seguida de un bulto de giro sugeriría una cambio en la tendencia bajista. La configuración clave es el bulto de giro. La señal de trading real debe ser un poco más precisa.
Una posibilidad para activar una entrada podría comenzar con una EMA del precio de nueve días. Un trader que utilice esta técnica iría en largo si hay un aumento de giro y la EMA apunta a la baja. El trader iría en corto si hay un bulto de giro y la EMA apunta al alza. Una orden de stop dinámico sería apropiada para abrir la operación una vez que el precio se girara; y usar órdenes de stop loss sería muy prudente en todas las operaciones que se realizaran.
El ejemplo en “volatilidad larga» (Figura 2) muestra a Apple con el Mass Index produciendo bultos de giro después de una fuerte tendencia bajista. En este caso, el bulto de giro dio la señal adecuada y precedió a un repunte de precios de $ 70 a $ 100 por acción.
En la práctica, los analistas que busquen señales probablemente tendrán que relajar los requisitos de Dorsey para el bulto de giro inverso porque el Mass Index rara vez supera los 27,0. Se necesita una volatilidad excepcional para empujar el índice por encima de este nivel. Aún así, el Mass Index es una herramienta técnica útil que los traders pueden usar para cronometrar la entrada a los mercados que tocan suelo.
La crisis financiera de 2007-08 ofrece un buen ejemplo de cómo se podría haber utilizado el Mass Index para iniciar posiciones cortas en el S&P 500 (consulte “Anticipación de la caída”, en la Figura 3). El ejemplo muestra un gráfico diario del S&P 500 con el Mass Index produciendo bultos de giro. La tendencia fue alcista cuando el Mass Index se movió por encima de 27,0, lo que significaba que se esperaba un giro bajista. La señal precedió a una caída de precios de 1510 a 1256.
Zona peligrosa
Los giros en el trading pueden ser peligrosos si no se protegen adecuadamente. Debemos cubrir nuestras operaciones y buscar salir de las posiciones rápidamente si la operación sale mal. Como indicador de volatilidad suavizado, el Mass Index tiende a producir menos señales falsas que muchas otras herramientas técnicas basadas en rangos de negociación. Sin embargo, no existe un sesgo direccional con el Mass Index, por lo que los traders deben confiar en dos tipos diferentes de confirmación: uno para mostrar el sesgo direccional y otro para confirmar la probabilidad de un giro.