Un movimiento exacto tanto en acciones y bonos extremadamente raro
Ha sido un año increíble para los inversores, y no en el buen sentido. Una abrumadora mayoría de capital invertido en los EE. UU. está ligada a acciones y bonos, y ambos mercados se han visto muy afectados.
Vimos esta semana que los bonos de alto rendimiento han sufrido fuertes ventas durante el último mes, al mismo nivel que algunas de las peores caídas en los últimos 15 años. Sin embargo, no son solo los bonos basura lo que los inversores están vendiendo. Los Bonos investment-grade, municipales, bonos del Tesoro también. Todos han sufrido.
Esta mentalidad de venderlo todo ha creado una situación inusual en la que tanto las acciones como los bonos están perdiendo terreno simultáneamente.
Es extremadamente raro ver acciones y bonos en retroceso al mismo tiempo, definido como una caída del 5% desde un máximo de 52 semanas. Desde fines de la semana pasada, el rendimiento total en el S&P 500 y el U.S. Aggregate Bond Index de Bloomberg cayeron más del 5% desde sus máximos.
Estos retrocesos idénticos fueron una buena señal de que cualquier preocupación macroeconómica que impulsara la venta fue en su mayoría exagerada. El S&P sufrió algunas pérdidas en los siguientes meses, especialmente en 2008, cuando el pánico final golpeó a los mercados.
Señales así han sido principalmente vientos de cola para el mercado de bonos durante los últimos 40 años, por lo que no nos sorprende que el rendimiento total del U.S. Aggregate Bond Index de Bloomberg haya sido excelente después de eventos similares.
EstadísticasEl Índice de Optimismo a 50 días para el fondo de bonos, BND, ha caído por debajo del 30%, el optimismo más bajo entre todos los fondos y mercados que seguimos. Es la tercera lectura más baja desde el inicio del fondo, junto a julio de 2013 y marzo de 2021. |
El apetito por el riesgo está regresando de acuerdo con las tendencias bursátiles a medio plazo
Un modelo comercial que mide la diferencia entre las tendencias alcistas a medio plazo para los miembros del sector de servicios públicos S&P 500 y S&P 500 registró una alerta el lunes al cierre de la negociación.
Dean mostró que el modelo identifica cuándo el diferencial entre los miembros por encima del promedio de 50 días se gira desde -50 % a más del 11 %. El giro de las tendencias alcistas a medio plazo sugiere que el mercado en general está pasando potencialmente de un entorno más defensivo a uno más orientado al riesgo. También podría indicar que las acciones sensibles a las tasas de interés han sucumbido a la presión de unas tasas más altas.
Esta señal se activó otras 35 veces en los últimos 68 años. Después del resto de señales, los rendimientos futuros, las tasas de ganancia y los perfiles de riesgo/recompensa del S&P 500 fueron excelentes en todos los marcos de tiempo, especialmente en la ventana de 2 meses.