Una serie temporal estacionaria es un conjunto de datos derivados de un único proceso subyacente. Un ejemplo sencillo de una serie temporal estacionaria sería la distribución de valores a partir de la tirada de unos dados. Las tiradas no son predecibles, pero la distribución de los valores a lo largo del tiempo sería estable.
Supongamos, sin embargo, que usamos dados ponderados y luego cambiamos los dados a intervalos aleatorios. Ahora cada tirada no sería predecible, pero la distribución de valores también sería aleatoria. La distribución ya no sería estacionaria, ya que se genera a partir de múltiples procesos (dice).
El mercado de valores y, de hecho, los mercados financieros en general, no producen series temporales estacionarias. Esto ha sido evidente en los mercados recientes. Si comparamos el mercado de los últimos dos meses con el mercado de, por ejemplo, los mismos meses de 2019, vemos patrones muy diferentes de tendencia/cambio de precio y volatilidad. Las correlaciones entre las poblaciones y los sectores también varían de un período de tiempo a otro.
Lo que esto significa es que los mercados están en constante cambio. Esto no debería ser sorprendente. El simple hecho de observar las diferencias de volumen a lo largo de varios períodos del mercado nos dice que los participantes en el mercado no son constantes.
La naturaleza siempre cambiante de los mercados tiene un par de implicaciones importantes:
1) Buscar simplemente patrones a lo largo de varios períodos históricos es propenso a producir resultados débiles. Del mismo modo, no es probable que sea útil hacer trading con mercados bajistas volátiles con los mismos métodos y «setups» que se utilizaron en los mercados de distribución o en los mercados alcistas de baja volatilidad. Un proceso más inteligente sería identificar algunas variables clave del régimen, estudiar los mercados en esos regímenes e identificar patrones de trading específicos para condiciones particulares del mercado. Una analogía muy simple sería un equipo de fútbol que tiene que jugar contra diferentes oponentes y jugar en condiciones climáticas y de campo muy diferentes. El equipo exitoso se adaptará a cada conjunto de circunstancias con estrategias de juego únicas. El equipo no adoptará la misma estrategia para todos los oponentes y condiciones de campo.
2) Las interrupciones psicológicas a menudo reflejan procesos de trading deficientes. Es común escuchar a entrenadores y gurús insistir en que el trading es un juego mental y que la mentalidad correcta dará resultados consistentes y rentables. Si entiendes el punto número uno anterior, reconocerás que la idea de que el mal trading proviene de una mala psicología es, en el mejor de los casos, una perspectiva limitada. Lo que ocurre comúnmente es que adoptamos un conjunto de prácticas y estrategias de trading adaptadas a un entorno en particular, solo para descubrir que ese entorno cambia. Cuando las estrategias de trading que solían funcionar ya no producen beneficios consistentes, nos sentimos frustrados, temerosos, etc. El problema no son las emociones asociadas al trading: esas son las consecuencias del problema más fundamental de no identificar y adaptarse a las nuevas condiciones del mercado.
Es una observación común que los traders de éxitos siguen un «proceso» disciplinado. Si el trading fuera como piezas de fábrica, eso sería todo lo que los traders necesitarían. Sin embargo, en un entorno en constante cambio, un proceso de trading exitoso tendría que incluir una evaluación del entorno actual y la oportunidad establecida específica para ese entorno. El trader de éxito se parece mucho más al empresario que al fabricante de piezas. Identificar y adaptarse a los mercados cambiantes es fundamental para el éxito.
La naturaleza cambiante de los mercados afecta tanto a los traders activos como a los inversores. Los mercados se comportan de manera diferente a diferentes horas del día, ya que vemos diferentes volúmenes/participaciones y diferentes eventos/catalizadores a través de las horas del día y las zonas horarias. Del mismo modo, ¿invertiríamos en los mercados de la década de 1970 de la misma manera que invertimos durante la década de 1990?
¿Y podría darse el caso de que algunos períodos de mercado simplemente no sean operables o negociables, si cambian más rápidamente de lo que podemos adaptar nuestras estrategias?
Una fuente importante de problemas del psicología del trading o psicotrading es mantener posiciones en períodos de mercado no estacionarios. La clave para operar con éxito es saber cuándo mantenerlos y cuándo doblarlas.
Pingback: Escuchar: una habilidad vital para hacer trading por Brett N. Steenbarger